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主编推荐语

回应新时代、新变化、新问题,读懂中国经济的过去与未来。

内容简介

刚性泡沫指的是受到政策等非经济因素支撑而产生的经济泡沫,源于政府的隐性担保和刚性兑付。它在一定时期内推动了中国经济的发展,但也埋下了众多隐患。尤其在经济增速放缓的情况下,刚性泡沫会影响经济中长期的高质量发展。

本书的初版对刚性泡沫涉及的诸多方面,例如影子银行、房地产市场、A股市场、国企问题、政府债务问题等进行了深入分析,并提出了相应的改革思路和措施。2016年以来的历届中央经济工作会议也高度关注相关话题,并制定了相应的化解之策。

然而,随着全球和国内经济形势的深刻变化,存在的问题依然复杂,新的问题和挑战也不断浮现。为此,朱宁教授对本书进行了重新修订,更新了一些陈旧数据,调整了部分内容,同时也对新的问题进行了补充和探讨。

因此,增订版既保留了本书的经典性,又能更好地回应新的经济问题,为读者了解中国经济的走向以及如何实现高质量、可持续的经济发展提供了深刻洞见。

目录

  • 版权信息
  • 推荐序
  • 2023年版序言
  • 2016年版序言
  • 引言 “无可指摘”的违约事件
  • 不会亏钱的购房者
  • 证监会门前的抗议
  • 永不破产的公司
  • 产能过剩
  • 国有企业迷局
  • 一切信用的根源:永远不会违约的政府
  • 风险之间的高度相关
  • 本书内容
  • 第一章 “不可能违约”的贷款
  • 中国影子银行的根源:三个限制
  • 信托产品
  • 委托贷款
  • 影子银行变形记
  • 违约风险和信用风险
  • 可信的威胁
  • 资管新规
  • 第二章 不能亏损的购房者
  • 中国的房价有多高
  • “刚性”投资需求?
  • 租房者保护法案
  • 对房地产的担保
  • 开发商的风险
  • 转变的预期
  • 2016年“房住不炒”和棚户区改造货币化安置
  • 武汉房闹刑拘事件
  • 为什么要“房住不炒”
  • 限涨令与限跌令
  • 2022年新房交付困难与断供
  • 第三章 证监会门前的示威
  • 2015年股灾
  • 卖空机制的缺乏
  • 衍生产品的发展
  • 严格的上市标准
  • 资本项下开放
  • 投资者的考虑
  • 私募股权投资不切实际的预期
  • 短期投资和过度的波动性
  • 上市公司的角度
  • 2018年科创板的推出
  • 第四章 金融创新与另类融资渠道
  • 创新型P2P模式
  • 债务违约风险
  • 互联网金融
  • 2008年金融危机的温州版回放
  • 第五章 增速减缓的“新常态”
  • 逐渐消失的出口优势
  • 放缓的劳动生产率增长
  • 国内消费的滞后
  • 购买意愿不足,还是可支配收入不足?
  • 消费信心的缺失
  • 从投资驱动到消费拉动的增长模式
  • 为何要如此之快
  • 新时代高质量发展转型
  • 经济刺激政策
  • 第六章 产能过剩
  • 问题如何发展到今天的地步
  • 应该如何刺激
  • 第七章 “被担保”的国有企业
  • 《财富》世界500强的挤出效应
  • 非财务考虑
  • 政府担保
  • 其他形式的担保和支持
  • 如何改革
  • 去杠杆
  • 利率市场化改革
  • 信息披露和考评机制
  • 法制改革
  • 第八章 地方政府债务风险
  • 地方政府债务
  • 地方政府融资平台
  • 更加多元的融资渠道
  • 直接债务和或有债务
  • 信息披露的透明度
  • 高度集中的风险
  • 中央政府的担保
  • 社会保障体系
  • 透明化、独立化可改善债务风险
  • 财政转型应当提升效率
  • 第九章 “体面”的数据
  • GDP数据造假
  • 消费价格指数
  • 房价指数
  • 基尼系数
  • 2020年人口普查
  • 纯属巧合?
  • 不可知的风险
  • 第十章 国际经验与历史教训
  • 隐性的担保,显性的政府补贴
  • 2008年全球金融危机
  • 政府担保的价值
  • 股市禁卖空与楼市补差价
  • 宽松的货币政策
  • SIV里的隐性担保
  • 过度慷慨的信用评级提供的担保
  • 《多德-弗兰克法案》无法解决的问题
  • 盖棺定论为时尚早
  • 第十一章 潮水如何退去
  • 制度和政策的保证
  • 资本(流动性)的保证
  • 投资收益保证和投资风险保障
  • 扭曲的激励机制
  • 增长质量和可持续性
  • 如何改革
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