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110千字
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2024-03-01
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主编推荐语
与时俱进的国际级交易经典。
内容简介
本书自1989年首次出版发行以来，已经逐渐成为每个中长期国债期货专业交易员的指定参考用书。书中内容深入分析了美国中长期国债期现货市场的复杂关系，所包含的信息便于成千上万的避险者、投机者和套利者理解并从中获利。
第3版对各类投资者来说必不可少，也反映了自第2版以来十多年间的市场大量的变化，主要包括：更新对空头交割选择权的估值方法的解释；新增全球国债期货交易的内容以及组合管理的应用；补充一些新图表、例子和个案来全面研究覆盖国债基差。
美国开展长期国债期货交易30多年来，长期国债基差的波动已为避险者和交易者提供了可靠的交易机会。本书详细解释了相关投资机会的变动方式，为职业交易者提供最新的知识和技术使他们能从中获利，并帮助他们在利率波动不断的情况下管理风险。
目录
- 版权信息
- 第3版序言
- 第2版序言
- 第1版序言
- 第1章 基础概念
- 中长期国债期货合约的条款
- 国债基差的定义
- 转换因子
- 期货发票价格
- 持有损益：持有国债的盈利或亏损
- 理论国债基差
- 隐含回购利率
- 买卖基差
- 基差交易中盈利的来源
- 另一种盈亏计算方法
- 回购利率与逆回购利率
- 第2章 什么因素影响基差
- 空头其他的选择
- 寻找用于交割的最便宜债券
- 交割国债的最佳时机
- 经验法则
- 国债基差就像期权
- 最便宜可交割国债的变动
- 最便宜可交割国债的历史
- 嵌入期权的重要性
- 第3章 空头策略交割期权
- 交割流程
- 转换期权
- 时间期权
- 第4章 期权调整的基差
- 空方交割期权定价概述
- 实际考虑事项
- 实际中期权调整基差
- 第5章 套保方法
- DV01套保比率和互不相同的目标
- 标准的业内经验法则
- 国债现货和回购的DV01
- 用远期和期货合约来构造合成债券
- 防范回购交易存根风险
- 期权调整DV01
- 收益率贝塔
- 综述
- 计算套保交易损益
- 评估套保业绩
- 久期方法
- 期货合约的久期
- 第6章 基差交易
- 卖出高价基差
- 买入低价基差
- 新国债的基差交易
- CTD短缺时的基差交易
- 跨期价差套利
- 利用跨期价差定价偏差获利
- 实际基差交易操作中的注意事项
- 短期融资和隔夜融资
- 1986年的逼空事件
- 第7章 美国长期国债期货基差交易的九个阶段
- 长期国债期货市场的形成和发展
- 1977年以来的收益率波动
- 九个交易阶段
- 第一阶段：现货持有策略（1977年和1978年）
- 第二阶段：反向收益率曲线（1979年到1981年）
- 第三阶段：正向持有操作（1982年到1984年）
- 第四阶段：提高收益的黄金年代（1985年到1989年）
- 第五阶段：波动性套利（1990年到1991年）
- 第六阶段：伽马（GAMMA）策略的消亡（1991年6月到1993年6月）
- 第七阶段：可赎回债券最后的狂欢（1993年7月到1994年）
- 第八阶段：11-1/4%国债对应的期货交易低迷时期（1995年到1999年）
- 第九阶段：6%票息下的转换因子和基差交易重生（2000年至今）
- 安全机制的改变：中期国债的兴起和长期国债的衰落
- 何去何从
- 第8章 非美元的国债期货市场
- 活跃的非美元中长期国债期货交易
- 合约条款
- 标的期限、交割方式和最后交易日
- 现货和期货市场的关系
- 滚动拍卖发行和可交割债券集合
- 德国、日本和英国的基差参考表
- 欧洲市场基差交易策略
- 忠告
- 第9章 组合管理者对国债期货的应用
- 套期保值和资产配置
- 合成资产
- 最后忠告
- 附录A 转换因子计算
- 附录B 计算持有收益
- 关于作者
- 译者后记
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出版方
机械工业出版社
机械工业出版社是全国优秀出版社，自1952年成立以来，坚持为科技、为教育服务，以向行业、向学校提供优质、权威的精神产品为宗旨，以“服务社会和人民群众需求，传播社会主义先进文化”为己任，产业结构不断完善，已由传统的图书出版向着图书、期刊、电子出版物、音像制品、电子商务一体化延伸，现已发展为多领域、多学科的大型综合性出版社，涉及机械、电工电子、汽车、计算机、经济管理、建筑、ELT、科普以及教材、教辅等领域。
