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148千字 字数
2019-12-01 发行日期
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主编推荐语

四大篇章：理念篇、财务篇、实战篇、体系篇。

内容简介

本书共分为四大篇章，它们分别是理念篇、财务篇、实战篇和体系篇。 理念篇：涵盖第一章至第五章，包括各类资产之对比、投资应有的正确投资理念以及价值投资误区。 财务篇：涵盖第六章至第十一章，重点阐述资产负债表、利润表和现金流量表。 实战篇：涵盖第十二章至十八章，包括企业年报解读、护城河、收益和财务健康状况之评估以及企业估值。 体系篇：涵盖第十九章至至而十二章，算是对前面几个篇章的总结。

目录

  • 扉页
  • 版权页
  • 目录
  • 内容提要
  • 推荐序一 理解价值投资需要锲而不舍地“知行合一”
  • 推荐序二 价值投资思维与行为模式探索
  • 自序 永远别对自己说不可能
  • 前言 寻找可复制性
  • 第一部分 理念篇：用望远镜悟道
  • 第1章 方向比努力更重要
  • 1.1 银行储蓄：投资理财的起点
  • 1.1.1 小心通胀
  • 1.1.2 投资的三层次目标
  • 1.2 黄金：与通胀赛跑的硬通货
  • 1.3 债券：资产配置的“安全垫”
  • 1.3.1 家庭资产如何选择配置债券
  • 1.3.2 如何降低债券投资风险
  • 1.4 股票：大众的投资利器
  • 第2章 解码价值投资
  • 2.1 股票的本质
  • 2.1.1 投资与投机
  • 2.1.2 内在价值
  • 2.2 安全边际
  • 2.2.1 安全边际进化史
  • 2.2.2 安全边际≠捡烟蒂
  • 2.2.3 学会等待
  • 2.3 市场先生
  • 2.3.1 理解市场是什么
  • 2.3.2 克服人性的恐惧和贪婪
  • 2.4 能力圈的边界
  • 2.5 价值投资的适用范围
  • 2.5.1 “吃饭用的筷子”：中国平安的估值之惑
  • 2.5.2 价值投资能成功吗
  • 第3章 风物长宜放眼量
  • 3.1 成功没有捷径
  • 3.1.1 资本市场不缺“明星”缺“寿星”
  • 3.1.2 耐得住寂寞才能守得住繁华
  • 3.2 集中和分散
  • 3.2.1 避免过度集中
  • 3.2.2 个股深研+适度分散
  • 3.2.3 适合普通人的投资策略
  • 3.3 概率问题
  • 3.3.1 从Tenbagger（十倍股）说起
  • 3.3.2 寻找确定性
  • 第4章 常见的六个思维误区
  • 4.1 过高的预期
  • 4.1.1 复利之艰
  • 4.1.2 复利的天花板
  • 4.2 沉迷市场热点
  • 4.2.1 牛顿的困惑
  • 4.2.2 增长率陷阱
  • 4.2.3 追热点的本质
  • 4.3 不要试图预测市场
  • 4.4 忽视估值
  • 4.4.1 有效还是无效
  • 4.4.2 发现错误定价
  • 4.5 过于依赖量化分析
  • 4.5.1 过去≠未来：张裕之殇
  • 4.5.2 利润表≠现金流：环保企业的财务迷局
  • 4.6 正确认识巴菲特
  • 4.6.1 “股神”并不存在
  • 4.6.2 还原真实的巴菲特
  • 第5章 应对涨跌的逆向思维
  • 5.1 在贪婪中恐惧
  • 5.1.1 毁灭价值：凋谢的时间玫瑰
  • 5.1.2 没收“饭票”：股市的“疯牛病”
  • 5.2 在恐惧中贪婪
  • 5.2.1 巴菲特的四次“双11”狂欢经历
  • 5.2.2 备好你的“水桶”：要“鸡汤”更要现金
  • 5.3 寻找股市中的“金蛋”
  • 5.3.1 规避“坏蛋”（低业绩高估值）：擦亮你的眼睛
  • 5.3.2 少吃“臭蛋”（低业绩低估值）：10年不涨的中国食品
  • 5.3.3 关注“银蛋”（高业绩高估值）：爱尔眼科的黄金买点
  • 5.3.4 拥抱“金蛋”（高业绩低估值）：“好公司+便宜”才是硬道理
  • 第二部分 财务篇：用放大镜学习
  • 第6章 资产（上）
  • 6.1 现金及其等价物：维持企业生存的氧气
  • 6.1.1 注意现金的来源
  • 6.1.2 白酒行业存款集体“丢失”之谜
  • 6.2 应收票据：企业信誉的凭证
  • 6.2.1 从某水泥公司票据违约事件看应收票据的安全性
  • 6.2.2 从应收票据组合情况中看企业的“江湖地位”
  • 6.3 应收账款：企业手里的欠条
  • 6.3.1 强势的苹果和弱势供货商
  • 6.3.2 关注账龄和坏账计提标准
  • 6.4 预付账款：预先付给别人的钱
  • 6.5 其他应收款：企业的“垃圾箱”
  • 6.6 存货：必须区别对待
  • 6.6.1 白酒行业的存货周转率
  • 6.6.2 快消品行业的存货周转率
  • 6.6.3 存货价值的计量标准
  • 第7章 资产（下）
  • 7.1 投资类资产：关键看投了什么
  • 7.1.1 交易性金融资产：投资股票巨亏的制药公司
  • 7.1.2 可供出售金融资产：被错怪的深康佳A
  • 7.1.3 长期股权投资：成本法还是权益法
  • 7.2 固定资产：企业的长期资产
  • 7.2.1 关注固定资产折旧
  • 7.2.2 计提资产减值损失时的“财务大洗澡”
  • 7.3 在建工程：固定资产的“替补球员”
  • 7.4 无形资产：固定资产的“孪生兄弟”
  • 7.4.1 无形资产的摊销
  • 7.4.2 被忽视的“金矿”
  • 7.4.3 关注科技类企业的无形资产
  • 7.5 商誉：危险的肥皂泡
  • 7.5.1 文娱行业：商誉减值的高发区
  • 第8章 负债
  • 8.1 越少越好的融资性负债
  • 8.1.1 没有长期借款的好公司
  • 8.1.2 警惕短贷长投
  • 8.1.3 留意有巨额借款的企业
  • 8.2 经营性负债：反映企业在上下游的地位
  • 8.2.1 应付账款：对上游打的白条
  • 8.2.2 预收账款：产品竞争力的“晴雨表”
  • 8.2.3 格力电器：两头通吃的渠道强者
  • 第9章 所有者权益
  • 9.1 实收资本：注意股本的变化
  • 9.1.1 少用“每股”的概念
  • 9.1.2 揭秘“高送转”的把戏
  • 9.1.3 配股和增发那些事
  • 9.2 资本公积和盈余公积：股东权益的中转站
  • 9.3 未分配利润：企业的工资卡
  • 9.3.1 净利润该怎么分
  • 9.3.2 巴菲特致富的奥秘
  • 第10章 利润表
  • 10.1 收入和成本：一场切分蛋糕的游戏
  • 10.1.1 收入端：弄清三种不同的“收入”
  • 10.1.2 三种收入造假的可能
  • 10.1.3 营业成本：最初的“那一刀”
  • 10.2 三费：体现管理水平的指标
  • 10.2.1 销售费用和管理费用：研发和占比越低越好
  • 10.2.2 财务费用：企业的负担
  • 10.2.3 福耀玻璃健康的三费百分率损益表
  • 10.3 与主业无关的损益：意外之喜或无妄之灾
  • 10.3.1 什么是非经常性损益
  • 10.3.2 真实存在的相关项目
  • 10.4 利润家族：包装精美的俄罗斯套娃
  • 10.4.1 利润从哪里来
  • 10.4.2 EBIT和EBITDA：利润家族的远房表亲
  • 10.4.3 净利润并不是最重要的
  • 第11章 现金流量表
  • 11.1 比较才有说服力
  • 11.2 人往高处走
  • 11.3 净利润的“照妖镜”
  • 11.3.1 干涸的现金流
  • 11.3.2 “现金牛”型企业的特征
  • 11.4 从自由现金流的推演过程看企业的内在价值
  • 11.5 好公司不会有太高的资本支出
  • 11.6 股票回购：巴菲特的避税天堂
  • 第三部分 应用篇：用显微镜研究
  • 第12章 资料搜集：企业年报分析
  • 12.1 阅读年报前的准备工作
  • 12.1.1 信息搜集：索要公司的“名片”
  • 12.1.2 年报目录：先要学会使用筷子
  • 12.2 审计报告：企业年报的“防伪标”
  • 12.3 分红的艺术
  • 12.3.1 股权激励：激励业绩的双刃剑
  • 12.3.2 分红预案：分现金还是送转股
  • 12.4 重要事项中必须知道的那些事
  • 12.4.1 关联交易：值得怀疑的项目
  • 12.4.2 担保：提防飞来的横祸
  • 12.5 研究企业先从股东入手
  • 12.5.1 限售时间表：危险的堰塞湖
  • 12.5.2 实际控制人：背靠大树好乘凉
  • 第13章 定性分析：寻找企业的“护城河”
  • 13.1 虚假的“护城河”
  • 13.2 真实的“护城河”
  • 13.2.1 无形资产：看不见的竞争优势
  • 13.2.2 转换成本：难以割舍的竞争优势
  • 13.2.3 网络效应：用户越多越有价值
  • 13.2.4 成本优势：追本溯源是关键
  • 13.3 消失的“护城河”
  • 13.4 流动的“护城河”
  • 第14章 定量分析：收益性评估
  • 14.1 毛利率：暴利的来源
  • 14.1.1 钱是赚出来的，不是省出来的
  • 14.1.2 衡量持续性竞争优势的标尺
  • 14.1.3 从毛利率看鸭脖双骄的模式之争
  • 14.2 净利率：体现企业经营效率的“毛利率”
  • 14.3 资产收益率：不考虑负债因素的ROE
  • 14.4 净资产收益率（ROE）：好公司的标签
  • 14.4.1 细说ROE
  • 14.4.2 庖丁解牛：杜邦分析法
  • 14.4.3 杜邦分析：海天国际VS伊之密
  • 14.5 投入资本收益率：经过改良的ROE
  • 第15章 排雷工作：财务健康状况评估
  • 15.1 资产负债率：聚焦有息负债占比
  • 15.2 越高越好的已获利息倍数
  • 15.3 流动比率：小心驶得万年船
  • 15.4 速动比率：更严谨的“流动比率”
  • 15.5 巨星科技的“体检报告”
  • 第16章 投资价值评估
  • 16.1 市净率（P/B）：聚焦企业的有形资产
  • 16.1.1 先给净资产“瘦身”
  • 16.1.2 市净率的适用范围
  • 16.1.3 投资回报率=净资产收益率÷市净率
  • 16.2 市销率（P/S）：寻找蒙尘的潜力股
  • 16.3 市盈率（P/E）：最热的未必最好用
  • 16.3.1 该用哪个“E”
  • 16.3.2 比较的基准是什么
  • 16.3.3 如何避免市净率被误用
  • 16.4 市现率（PCF）：市盈率的有效补充
  • 16.5 PEG估值法：欧普康视——买入还是等待
  • 16.6 简易折现现金流估值模型（DCF）
  • 16.6.1 评估未来的自由现金流
  • 16.6.2 折现率评估
  • 16.6.3 内在价值=未来现金流的折现值
  • 16.6.4 安全边际：投资的安全垫
  • 16.6.5 宁要模糊的正确，不要精确的错误
  • 16.7 没有通用的估值，只有永恒的价值
  • 16.7.1 投资是个比较的过程
  • 16.7.2 腾讯控股的预期收益率估值模型
  • 第17章 综合应用
  • 17.1 公司概况
  • 17.2 行业概况
  • 17.2.1 调味品行业的基本概况
  • 17.2.2 行业分类
  • 17.2.3 产业链分析
  • 17.2.4 行业特点
  • 17.2.5 行业发展周期
  • 17.2.6 行业竞争格局
  • 17.3 公司分析
  • 17.3.1 主营业务分析
  • 17.3.2 酱油业务的市场空间
  • 17.3.3 研发能力
  • 17.3.4 渠道分析
  • 17.3.5 竞争格局
  • 17.3.6 竞争优势总结
  • 17.4 财务分析
  • 17.4.1 成长性分析
  • 17.4.2 盈利能力分析
  • 17.4.3 财务健康状况评估
  • 17.5 风险
  • 17.6 估值
  • 17.6.1 相对估值法
  • 17.6.2 分步估值法
  • 17.6.3 折现现金流估值模型
  • 17.6.4 预期收益率估值模型
  • 17.7 总结
  • 第四部分 体系篇：用后视镜总结
  • 第18章 投资体系
  • 18.1 动态再平衡：资产配置的核心
  • 18.1.1 什么是动态再平衡
  • 18.1.2 上证综指的五次打折促销
  • 18.1.3 估值水平决定权益仓位
  • 18.2 交易原则：管住你的手
  • 18.2.1 仓位控制：灵活配置，因人而异
  • 18.2.2 五档买入法
  • 18.3 忘记成本：段永平坚守网易的启示
  • 第19章 “四可一不”法则
  • 19.1 基本面变坏或发现之前看错时可以卖出
  • 19.2 满仓并有更好的投资标的时可以卖出
  • 19.3 预期收益率较低时可以卖出
  • 19.3.1 卖和不卖，预期收益率说了算
  • 19.3.2 投资中国平安这八年
  • 19.4 动态再平衡时可部分卖出
  • 19.5 买入成本绝不能作为卖出依据
  • 第20章 Excel建模
  • 20.1 股票池模型
  • 20.1.1 “航母舰队”的指挥中枢
  • 20.1.2 股票池模型主体部分解析
  • 20.2 公司财务模型
  • 20.2.1 数据导入
  • 20.2.2 杜邦分析模型
  • 20.2.3 三表模型
  • 20.2.4 财务健康状况模型
  • 20.3 估值模型
  • 20.3.1 相对估值法
  • 20.3.2 折现现金流估值模型
  • 20.3.3 预期收益率估值模型
  • 第21章 “退休”后的选择
  • 21.1 权益类资产依然是优先选择
  • 21.2 主动基金还是被动基金
  • 21.3 指数基金进化史
  • 21.4 红利型指数基金
  • 21.4.1 分红策略的优势
  • 21.4.2 “最强”红利型指数基金
  • 21.5 行业型指数基金
  • 21.5.1 行业指数分类
  • 21.5.2 好行业VS差行业
  • 21.6 指数基金的配置策略
  • 后记 下个十年再见！
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人民邮电出版社

人民邮电出版社是工业和信息化部主管的大型专业出版社，成立于1953年10月1日。人民邮电出版社坚持“立足信息产业、面向现代社会、传播科学知识、服务科教兴国”，致力于通信、计算机、电子技术、教材、少儿、经管、摄影、集邮、旅游、心理学等领域的专业图书出版。