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125千字
字数
2024-05-01
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主编推荐语
跟明星基金经理学多元化投资。
内容简介
点拾投资创始人朱昂的明星基金经理访谈，从2018年至今，已经穿越了一轮完整周期，访谈超过500位基金经理。2018年，A股市场正处于一轮深度熊市中，新发基金很少，整体主动权益的规模也不算很大。2019年，A股市场逐渐复苏，许多主动权益基金取得了50%甚至更高的收益率，新发基金越来越多。
2020年，主动权益市场出现了规模扩容的大爆发，甚至出现了此前并不多见的比例配售。一些明星基金经理的管理规模创出新高。2021年，市场大分化，核心资产从春节后开始见顶，取而代之的是新能源、周期、低估值红利等行业或风格，不少基金出现一定的回撤。2022年、2023年，连续两年基金熊市。
2024年初，量化崩盘又带来一波调整。从采访到写作，本书历时多年，见证了资产管理行业从2018年的低谷，到2019~2021年的大发展，近两年又处于阶段性低谷中。但总有一些基金经理，他们有稳定的内核与超越市场的表现，本书记录了他们宝贵的经验与投资理念。或许本书的出版能见证下一轮资本市场的大发展。
目录
- 版权信息
- 前言
- 第1章 成功的投资由概率驱动
- 价值投资知易行难
- 成功的投资应该是由概率驱动的
- 倾听市场的声音
- 价值投资者都有相似的性格
- 第2章 时光淬炼，价值重剑
- 价值投资逆风期的进化
- 认知优势是最本质的安全边际
- 难以复制的壁垒是最重要的标准
- 拿得住好公司比止盈更关键
- 重仓股中有别于市场的认知
- 重仓股必须进行多次调研验证
- 未来三年仍有丰富的超额收益机会
- 第3章 用更高效的方式“翻石头”
- 兼顾胜率和赔率的框架体系
- 用风险收益比对组合做动态调整
- 用流程化避免冲动交易
- 为每一笔头寸定制风险剩余
- 重仓煤炭股是因为性价比太高
- 每个晚上看上千条公告
- 学会接纳会犯错的自己
- 对业内、对客户都要正直守信
- 第4章 价值投资只有一个目标
- 只做原汁原味的价值投资
- 在慢变里找到估值和质地的平衡
- 弱者思维，人性不变
- 哪怕挨骂，也不能偏移
- 公司价值随着时间增长，和利润增长无关
- 坚守信念，保持耐心
- 第5章 投资既要认知世界，更要认识自己
- 清华博士，到高盛机构销售，再到基金投研
- 三个要素，定义好公司
- 研究公司是“谈恋爱”，持有公司是“相伴成长”
- 弱水三千，只取一瓢
- 两个交易纪律：专注能力圈、止损复检
- DCF是给公司定价的重要方法
- 强大的净值持续创新高能力
- 超额收益来自看得更深
- 投资要有第二层思维
- 第6章 共赢求真的价值策略
- 在投资中探寻真相
- 审慎的个股选择叠加中长期的宏观视角
- 尽量避免永久性亏损
- 规避风险的本质是看清基本面
- 只有共赢的系统才能持续
- 在无序的世界中，创造正外部性
- 第7章 寻找有保护的成长股
- 从投资理念到投资目标，再到投资框架
- 看重估值的成长股选手
- 偏好需求扩张行业中的投资机会
- 走正道，赚慢钱，不怕难
- 番外：王睿眼中的自己
- 第8章 逆向的成长选股
- 通过逆向降低回撤，提高持有人体验
- 对估值和盈利双低的公司进行布局
- 新兴和传统行业都有逆向的机会
- 逆向投资不代表不看重质量
- 组合构建借鉴凯利公式
- 尽量避免过于拥挤的交易
- 成长来自痛苦的时期
- 第9章 时间和空间维度下的成长投资
- 从时间和空间两个维度把握被低估的成长股
- 效率优先是世界运行的规律
- 以摩托车为例，深入理解需求的变化
- 我们只能赚到属于自己认知范围的那部分钱
- 组合个性化更强的消费品基金经理
- 基金经理要懂得把体系流程化和标准化
- 第10章 产业趋势的追随者
- 产业成长做Beta，产业成熟找Alpha
- 大级别行业Beta的收益巨大
- 把握产业Beta变化的核心矛盾
- 费雪模式的选股方式
- 投资中要避免心理成本
- 行业Beta要分散，个股Alpha要重仓
- 投资没有躺赢，跟踪比预测更重要
- 第11章 用三年视角买合理估值的好公司
- 了解自己的优缺点，能更好构建自洽的投资体系
- 立足于中期的GARP投资策略
- 看重好公司+好价格
- 新能源是拥挤的赛道，“卖水人”确定性更高
- 不要奢望卖在最高点
- 研究报表比研究人靠谱
- 热爱是最好的学习良方
- 第12章 孤独前行的价值投资者
- 价值投资本质的区别是能力圈
- 用安全边际应对不可预测的未来
- 高ROE、ROE可持续性、低估值是不可能三角
- 价值策略的有效，来自反人性
- 用绝对收益眼光选股，实现回撤控制的效果
- 选择价值策略是因为真正相信
- 享受通过对抗市场获得的胜利
- 第13章 绝对收益目标下的投资
- 企业的护城河更多在行业低迷期发挥作用
- 逆向投资需要理解位置感
- 超额收益来自买入景气底部的优质龙头
- 注重绝对收益，给持有人更好的体验
- 第14章 好公司、低估值、高景气度
- 50%的好公司+40%的低估值+10%的高景气度
- 小市值≠差公司，大市值≠好公司
- 中等赔率+中等胜率
- 趋势一来，就想着卖
- 组合是基金经理向外界传达的观点
- 勤于调研翻石头
- 投资是认知的套利
- 第15章 如何稳定战胜市场
- 相比指数和同业的极高胜率
- 均衡需要广阔的能力圈
- 质地、景气和估值的不可能三角
- 组合并不是简单的研究精选
- 均衡的力量+选股的Alpha=超额收益的稳定性
- 飞跃在于理解什么更适合自己
- 巴芒投资学
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评分及书评
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出版方
机械工业出版社
机械工业出版社是全国优秀出版社，自1952年成立以来，坚持为科技、为教育服务，以向行业、向学校提供优质、权威的精神产品为宗旨，以“服务社会和人民群众需求，传播社会主义先进文化”为己任，产业结构不断完善，已由传统的图书出版向着图书、期刊、电子出版物、音像制品、电子商务一体化延伸，现已发展为多领域、多学科的大型综合性出版社，涉及机械、电工电子、汽车、计算机、经济管理、建筑、ELT、科普以及教材、教辅等领域。
