4.9 用户推荐指数
经济
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379千字
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2021-10-01
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主编推荐语
以日本央行行长身份和全球视野，反思日本高速增长后的经济和货币政策。
内容简介
日本经济曾因其活力和增长而备受世界羡慕，但在20世纪90年代初的泡沫崩溃后陷入长期低迷，并在2008年全球金融危机期间进一步下滑。白川方明自1972年入职日本央行，2008年到2013年担任行长，在这39年的央行生涯中，参与或近距离考察了日本高速增长结束后的重大经济和金融事件，包括20世纪80年代后半期的泡沫经济、90年代初的泡沫经济崩溃、2008年金融海啸、2009年欧洲债务危机、2011年东日本大地震并引发福岛核电站核泄露事故，还有围绕日元升值和通货紧缩的种种问题。
在这本书中，白川方明带领我们回顾了那个动荡的时代，站在货币政策决策者角度，以全球视野反思日本经济和货币政策，包括如何管理危机，如何与通货紧缩、日元升值、经济低迷做斗争，如何与政府、政治家、产业界、媒体等的沟通交流，等等。这些经验和教训对于当前中国经济从容应对不确定性、避免重蹈覆辙具有宝贵的借鉴意义。此外，作为一国央行行长，从更高视角对货币、财政政策进行解读，对于普通人读懂政策制定路径，理解大形势，捕捉新机遇，也具有重要启发。
目录
- 版权信息
- 译者序
- 中文版序
- 序章 动荡的5年
- 卸任行长第二天的趣事
- 就任日本银行行长
- 5年间的大事件
- 政策制定的艰辛
- 我的行为依据
- 本书写作始末
- 本书特色
- 目标读者群
- 本书的结构
- 第一部分 日本银行职业生涯的形成期
- 第1章 日本银行职业生涯的起步
- 邂逅经济学
- 入职日本银行
- 中央银行的培育
- 第2章 泡沫经济
- 前所未有的泡沫规模
- 泡沫形成的原因
- 极端的乐观预期
- 信贷的显著增加
- 泡沫加速膨胀的原因
- 泡沫膨胀的监控机制薄弱
- 执笔并发表地价论文
- 纠正宽松货币政策的必要性
- 宽松货币政策的作用
- 为何迟迟未能升息
- 货币宽松的政策理念
- “广场协议”和“卢浮宫协议”
- “前川报告”
- 泡沫经济留下的教训
- 第3章 泡沫经济崩溃与金融危机
- 泡沫开始崩溃
- 乐观的景气预测
- 信贷机构局的成立
- 破产金融机构处理原则的制定
- 金融机构的现实破产
- “武器”“弹药”的绝对短缺
- 反对投入公共财政资金的主张
- 不良债权与宏观经济之间的关系
- 顺利处理金融机构破产问题所必需的制度框架
- 说服大藏省银行局的工作
- 金融危机的深化
- 破产金融机构处理框架的形成
- 日本银行的应对
- 金融危机的终结
- 处理不良债权问题“拖延”了吗
- 政治家的领导力与专家群体的判断
- 泡沫经济崩溃后的货币宽松政策
- 海外专家对日本银行货币政策的批判
- 泡沫经济崩溃后日本经济的低速增长
- 泡沫崩溃及金融危机的教训
- 第4章 修订《日本银行法》
- 《日本银行法》的历史
- 《日本银行法》的修订背景
- 日本银行的职能
- 与《日本国宪法》第六十五条的关系
- 货币政策决策中日本银行与政府的关系
- 日本银行的独立性提高了吗
- 问责制
- 围绕货币政策的相关规定
- 金融体系稳定
- 外汇市场的干预权限
- 新《日本银行法》生效
- 第5章 零利率政策与量化宽松政策
- 新《日本银行法》下货币政策决策机制
- 货币政策决策委员会会议日程
- 零利率政策的实施和解除
- 关于物价稳定的讨论
- 启动经济财政咨询会议
- 政府的“通货紧缩宣言”
- 学术界的观点
- 实施量化宽松政策
- 关于“数量”效果的判断
- 实现政策效果的举措
- 干预外汇市场
- 基础货币与汇率的关系
- 日元套利交易
- 量化宽松政策后的经济金融形势
- 量化宽松政策的解除
- “中长期物价稳定的理解”
- “两个支柱”的引入
- 对解除量化宽松政策的反应
- 量化宽松政策效果的评价
- 宽松货币政策的收益与成本
- 围绕独立性与问责制的争论
- 第6章 “大稳健”幻象
- 美国的通货紧缩忧虑
- 美国房地产泡沫的形成
- “大稳健”
- 杰克逊霍尔会议
- 全球金融危机前的主流宏观经济政策理念
- 货币政策万能论盛行
- 各种失衡因素的蓄积
- 制造业回流国内
- 首都圈房地产的“迷你泡沫”
- 金融机构对证券化商品的投资
- 哪里出了问题
- 第二部分 行长时代
- 第7章 就任日本银行行长
- 就任政策委员会主席
- 政策委员行为规范
- 第一次货币政策决策会议
- 下调经济增长预期
- 景气下行，物价上扬——2008年夏季为止的经济形势
- 出席国际会议
- 出席国会听证会
- 会客
- 演讲
- 到地方出差
- 第8章 雷曼兄弟破产
- 从房地产泡沫崩溃到次贷危机
- 巴黎银行冲击
- 美联储救济贝尔斯登
- 雷曼兄弟破产前的周末
- 雷曼兄弟破产后的全球金融市场
- 华盛顿召开的G7会议
- 日本银行的行动
- 举措一，充足的流动性
- 举措二，下调政策利率与引入活期存款付息制度
- 赞成与反对票数相同的利率下调表决
- 举措三，信贷宽松
- 政府和中央银行的角色分工
- 日元大幅快速升值
- 政府的政策措施
- 金融市场的相对稳定
- 经济活动萎缩
- 避免大萧条的再度发生
- 雷曼兄弟破产时的美联储
- 雷曼兄弟破产与山一证券破产的异同
- 美国压力测试的成功
- 努力改善支付清算系统的成果
- 防止泡沫生成的重要性
- 第9章 通货紧缩舆论的高涨
- 虚幻的黎明
- 国内经济的复苏态势
- 民主党政权成立
- “通货紧缩宣言”
- 过去半个世纪日本物价的变动轨迹
- 通货紧缩概念的模糊性
- 通货紧缩和螺旋式通货紧缩的差异
- 日本政府的“通货紧缩宣言”
- 修订“中长期物价稳定的理解”
- 日本为什么没有陷入螺旋式通货紧缩
- 日本物价下降的原因
- 通货紧缩是“货币现象”吗
- 预期物价上涨率是由什么因素决定的
- 中央银行设定的物价上涨率目标能否成为“锚点”
- “国民的物价观”
- 为什么物价上涨率目标是“2%”
- “2%”是绝对标准吗
- 对日本通货紧缩讨论的思考
- 第10章 日本经济面临的真正问题
- 围绕日本经济的争论
- “通货再膨胀派”与“预期派”
- 通货紧缩问题的讨论
- 快速少子老龄化的“逆风”
- 贸易条件的恶化
- 故事的威力
- 作为经济政策目标的收入概念
- 经济增长预期下降与物价上涨率低下之间的关系
- 强化经济增长根基的融资支持
- 经济增长力下降信息发布后的社会反响
- 第11章 欧洲债务危机
- 欧元诞生
- 欧洲债务危机的演变
- 危机的第一阶段，危机爆发直至第一次援助希腊
- 危机的第二阶段，欧洲的银行自有资本不足
- 危机的第三阶段，直接货币交易与银行同盟的形成
- 欧元创始人的理念及欧元的现实运作
- 欧洲债务危机对日本经济的影响
- 日本银行的对策
- 欧洲债务危机与日本金融危机的比较
- 欧洲央行购买国债
- “面向政府的最后贷款人”概念登场
- 社会统合的重要性
- 第12章 “全面宽松货币政策”
- 日元升值的进展
- 宽松货币政策的强化
- 实施外汇市场干预
- 推动稍长期的利率水平变化
- 下调稍长期无风险利率措施
- 设立“资产购买等的基金”
- 全面宽松政策的反响
- 学者与经济学家的反应
- 担心难以“退出”全面宽松的言论
- 民主社会中的中央银行
- 中央银行有陷入资不抵债的可能性吗
- 何谓中央银行的自有资本
- 财务健全性与中央银行政策执行能力的关系
- “合体政府”概念
- 日本银行的对策
- 第13章 东日本大地震
- 东日本大地震爆发
- 持续提供金融服务
- 货币政策方面的措施
- 核电站事故后的业务持续问题
- 金融市场的反应
- 要求日本银行认购国债的舆论高涨
- 收集与发布准确信息
- 经济增长断崖式下降
- 努力恢复震后生产活动
- 东电问题与公司债市场
- 日本银行职员的震后表现
- 来自海外同行的鼓励
- 东日本大地震引发的课题
- 社会防范尾部风险问题
- 第14章 “六重苦”与“货币战争”
- 何谓“六重苦”
- 2000年之后的日元汇率变动
- 作为“避险货币”的日元
- 国内外利率差
- “N-1问题”
- 日元升值和通货紧缩的“两连击”
- “空洞化”理论
- 制造业经营者的不满
- 与日元升值有关的社会“氛围”
- “货币战争”
- 新兴市场国家与发展中国家的不满
- 发达国家的说辞
- 瑞士中央银行的大胆实验
- 国际政策协调
- 汇率问题相关信息发布
- 日本银行的政策应对
- 多种诱导日元贬值提案
- 第15章 财政的可持续性
- 发达国家中最严峻的财政状况
- 针对财政政策的观念变化
- 如何改善财政收支不均衡
- 税收与社会保障改革的必要性
- 财政可持续性与货币稳定之间的关系
- 日本国债的低利率
- 货币政策与财政政策的交叉领域
- 关于财政问题的信息发布
- “社会保障和税收一体化改革”动向
- 批评日本银行人士的财政政策观
- “价格水平的财政理论”
- 零利率约束理论与价格水平的财政理论的融合
- “高桥财政”
- 第16章 谋求金融体系的稳定
- 何谓金融体系稳定
- 日本银行的作用
- “公共地悲剧”
- 构筑高效安全的支付清算体系
- 中央银行为何要参与金融监管
- 制定金融监管制度的国际框架
- 启动金融监管改革的国际性大讨论
- 资本充足率规制
- 利率风险监管
- 流动性风险监管
- 确保均衡的重要性
- 宏观审慎监管政策
- 货币政策运作与宏观审慎视角
- 金融厅与日本银行的协作体制
- 海外监管监督体制的改革动向
- 日本金融体系中的中长期风险
- 日本银行与金融机构经营者的意见交流
- 第17章 政府·日本银行的共同声明
- 共同声明的起草过程
- “协议”论
- 日本银行发布“中长期物价稳定目标”
- “目标”还是“指标”
- “情人节礼物”
- 三重野老行长去世
- 民主党政权下的“摆脱通货紧缩对策”
- 众议院解散和总选举
- 安倍政权成立
- 融入“共同声明”的精神
- 对共同声明的反应
- 宽松货币政策措施
- 共同声明发表后的状况
- 共同声明发布时的经济和物价预期
- 共同声明发表后的货币政策决策会议
- 任期内发表辞职声明
- 任期的最后一个月
- 第三部分 中央银行的使命
- 第18章 中央银行的作用
- 宏观经济运行的成功与失败
- 何谓货币政策的成功或失败
- 弗里德曼关于货币政策作用的视角
- 新凯恩斯主义关于货币政策作用的视角
- “最优化策略”和“最小最大策略”
- 货币政策当局的重大作用
- 货币政策运作机制的转型
- 中央银行承担的基本业务
- 第19章 非传统货币政策
- 为什么会出现意见对立
- 传统货币政策与非传统货币政策
- 非传统货币政策的日本实践
- 研究对象的偏颇
- 关于非传统货币政策的评价
- 影响非传统货币政策有效性的因素
- “唯一玩家”
- 零利率是“约束”吗
- 第20章 国际货币制度
- 全球经济稳定的重要性
- 全球经济失衡
- 资本流动的重要性
- 威胁全球金融环境的因素
- 新兴市场国家的国际收支危机
- 国际货币制度改革的方向
- 货币政策运行中是否存在“海外因素”
- 国际会议的作用
- BIS
- IMF、G7和G20
- EMEAP
- 东京召开的IMF与世界银行年会
- 各国中央银行行长的众生相
- 支撑全球中央银行合作的人才
- 寻求至臻至善的国际货币制度
- 第21章 “失去的20年”与“日本的教训”
- 泡沫崩溃后欧美国家与日本经济及社会的相似点
- 泡沫崩溃后欧美国家与日本经济及社会的相异点
- 各国对日本经济观念的转变
- “经济模式”及“社会契约”的重要性
- 国际标准论
- 潜在经济增长率下降
- GDP与社会福利
- 从“日本的教训”中应该汲取的教训
- 如何学习他国的经验
- 第22章 独立性与问责制
- 中央银行与政府及政治家的关系
- 中央银行与政府之间的信息交换和意见交流
- 政府与中央银行的“一体化”讨论
- 来自政治家的压力
- 来自社会的压力
- 金融市场带来的短期偏好
- 中央银行的观察者
- 主流宏观经济学带来的成见
- 问责制“陷阱”
- 社会“阶层分化”现象
- 中央银行的沟通方式
- 货币政策目标的设定权限
- 通货紧缩时期中央银行的独立性
- 金融体系稳定中政府与中央银行的责任分担
- 第23章 中央银行组织
- 中央银行家专家群
- 组织论的视角
- 中央银行的业务
- 中央银行的委员会
- 集体思维的弊端
- 委员会成员应具备的条件
- 政策委员会成员的任命
- 主席提案
- 副行长的作用
- 委员会制度中行长的作用
- 中央银行职员所发挥的作用
- 条块分割文化的弊端
- 提出疑问的重要性
- 中央银行的基层部门
- 对组织使命的忠诚与组织文化
- 中央银行职员的积极主动性
- 最终章 永不终结的挑战
- 货币管理机制的探索
- 引发变化的推动力
- 科学技术发展的影响
- 中央银行独立性的合法性
- 中央银行永不终结的挑战
- 后记
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评分及书评
4.9
7个评分
- 给这本书评了5.0
字里行间透露的真诚、对历来经济事件的反思、对经济专业性的看法与思考、自身职责与对国民的责任践行、对不同经济观点的包容与谦逊，让人肃然起敬，像一位富有智慧的老人的谆谆教导，读来内心平静的同时也能收获许多。
给这本书评了5.0世界就是个巨大的草台班子。
给这本书评了4.0学别人的长处，做最好的自己。在一国的经济政策运作中，国外的经验有多少值得借鉴？来自他国的各种建议或政策提案在多大程度上是有价值的？全球金融危机后，从危机中汲取教训的研究非常活跃。IMF 首席经济学家奥利维尔・布兰查德总结出了 5 个教训。这里介绍其中的 3 个：一是 “谦虚的重要性”；二是 “金融体系非常重要”；三是 “相互依存关系很重要”。谦虚的重要性毋庸置疑，对于第二和第三个教训，我虽也有同感，但不同意将这两个问题作为全球金融危机的教训，我认为这不是从全球金融危机中总结出来的教训，而是从日本泡沫经济崩溃后的一系列金融危机中总结出来的。
出版方
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