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154千字 字数
2024-08-01 发行日期
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主编推荐语

立足二级市场，在动态博弈中发现公司的价值。

内容简介

在投资中，我们时常听到这么一句话：找到优质企业，然后陪伴它成长。这句话中的关键词不是“优质”，而是“找到”。能否“找到”，考验的便是投资者看透估值的能力。有鉴于此，本书尝试搭建一个既有学院派理论基础又能落地应用的估值体系，将源头的理论模型与实战中常用的经验公式整合起来，并融入对交易行为和规则制度的思考，以有助于读者找到优质企业。

作者在书中基于逻辑推理搭建框架，用现实案例验证了框架的准确性。全书内容分为四章：第1章从理论化的学院派模型讲起，为估值体系的演化提供了框架；第2章重点讨论实战中常用的模型，包括DCF模型的几种变体及各种估值法；第3章进一步推进估值实战化，分析动态的投资过程及人性博弈；第4章沿着前三章的框架，进行经典案例的复盘，透过行业差异，寻找规律。

本书作者意在通过大量的图表、翔实的案例、生动的语言，手把手地带领读者读懂估值中的共识与博弈。

目录

  • 版权信息
  • 内容提要
  • 推荐序一 估值是价值投资的基础
  • 推荐序二 专业立身 致敬市场
  • 前言 读懂财报可以少亏钱，看透估值才能多赚钱
  • 第1章 回望象牙塔中的理论模型：重视框架，淡化结果
  • 1.1 为教科书正名：找到理论模型的正确打开方式
  • 1.2 DCF模型是一种价值观：把握估值体系的第一性原理
  • 1.3 投资组合理论：从个股到组合，收益-风险的定义与优化
  • 1.4 CAPM与风险定价：由组合理论引申出来的假说
  • 1.5 小结：变化的时代，珍惜超额收益的时间窗口
  • 第2章 把握实战中的经验公式：牢记前提，学会变通
  • 2.1 学术研究追求逻辑性，实战应用往往更看重稳定性
  • 2.2 与报表语言衔接：利润表本身就是追求稳定的产物
  • 2.3 绝对估值法的简化：现金流、折现率与终值假设
  • 2.4 相对估值法的逻辑与陷阱：人类的直觉是单线程的
  • 2.5 PE：单一指标整合增速与风险，直观而粗糙
  • 2.6 PB：单一指标评估不可辨认资产，前提假设有点多
  • 2.7 PS：用收入代替利润——特定场合下的妥协
  • 2.8 小结：根据核心驱动力选择估值方法，警惕先射箭再画靶
  • 第3章 从应然到实然：了解游戏规则，融入人性博弈
  • 3.1 市场大部分时候是有效的，占优策略存在保质期
  • 3.2 接受世界的不确定性：贝叶斯方程与预期的动态演化
  • 3.3 融入交易思维：股价归根结底是交易出来的
  • 3.4 非理性繁荣也是繁荣，行为金融学进一步加剧了股价波动
  • 3.5 小结：投资切忌认死理，但是需要坚守纪律
  • 第4章 经典案例复盘：透过行业差异，寻找统一规律
  • 4.1 写在复盘之前：年年岁岁花相似，岁岁年年人不同
  • 4.2 光伏血史：技术红利下的生死竞速
  • 4.3 黑金时代：周期股轮回中的点和面
  • 4.4 水电春秋：小透明的超额收益之谜
  • 4.5 小结：敬畏市场、坚守原则、感恩时代
  • 后记
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评分及书评

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出版方

人民邮电出版社

人民邮电出版社是工业和信息化部主管的大型专业出版社，成立于1953年10月1日。人民邮电出版社坚持“立足信息产业、面向现代社会、传播科学知识、服务科教兴国”，致力于通信、计算机、电子技术、教材、少儿、经管、摄影、集邮、旅游、心理学等领域的专业图书出版。