经济
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217千字
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2015-12-01
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主编推荐语
为国内外的各类投资者、债券研究者提供专业参考。
内容简介
本书是由国家金融与发展试验室、第一创业证券联合组织撰写的中国债券市场的系列报告之一，报告从全球与国内宏观背景、中国宏观金融、国际债券市场与资本流动、中国债券一级市场、中国债券市场投资者结构、中国债券市场流动性与收益率、利率衍生品、债券市场监管与制度变化、债券市场国际化等多方位对中国债券市场进行全面、系统总结，为国家政府相关部门改革和完善中国债券市场提出有针对性的建议。
目录
- 版权信息
- 总报告 迎接中国债券市场发展的新阶段
- 一 基本状况
- 从无到有
- 债券市场成为企业直接融资的主渠道
- 债券品种逐渐丰富
- 二 基本特征
- 金融债券仍然独占鳌头
- 投资者仍以商业银行为主
- 银行间市场占主导
- 期限短期化
- 市场交易趋于活跃
- 杠杆率无趋势性变化
- 衍生品市场发展缓慢
- 三 收益率
- 收益率波动中下行
- 收益率曲线形状的歧变
- 四 债券市场的国际化
- 五 十三五时期的债券市场
- 第1章 2015年中国宏观经济形势
- 1.1 国际形势分析
- 1.1.1 生产率危机
- 1.1.2 全球通缩阴影
- 1.1.3 全球价值链扩张受限
- 1.1.4 美元升值周期
- 1.2 国内形势分析
- 1.2.1 总体态势：新常态下的结构性减速
- 1.2.2 总需求扩张乏力，稳增长力度亟待加大
- 1.2.3 企业利润持续下滑，产业转型任重道远
- 1.2.4 货币金融：金融市场波动剧烈，利率市场化进一步深化
- 1.3 经济运行中的潜在风险
- 1.3.1 产能过剩与通缩风险
- 1.3.2 企业部门高杠杆与僵尸企业
- 1.3.3 地方政府债务风险
- 1.4 政策展望
- 1.4.1 以供给管理为主，加强供给管理与需求管理的协调配合
- 1.4.2 财政政策做到真正“积极”，货币政策适度宽松
- 1.4.3 进一步稳投资、调结构、促创新
- 1.4.4 严密监测房市、汇市、股市动向，全力防范金融风险
- 1.4.5 推进市场化改革，以存量资产重置促效率提升
- 第2章 中国宏观金融：2015
- 2.1 中国宏观金融的实体经济背景
- 2.1.1 主要经济体的通货紧缩态势
- 2.1.2 结构调整中的中国经济
- 2.2 宏观金融形势
- 2.2.1 货币供应量与基础货币
- 2.2.2 信贷
- 2.2.3 社会融资规模
- 2.2.4 金融机构存款
- 2.2.5 货币市场
- 2.2.6 资本市场
- 2.2.7 外汇储备与外汇市场
- 2.3 中国货币政策操作
- 2.3.1 公开市场操作
- 2.3.2 存款准备金政策
- 2.3.3 中央银行贷款
- 2.3.4 利率政策
- 2.4 “十三五”时期金融改革展望
- 2.4.1 “十二五”期间我国金融体系特点
- 2.4.2 “十三五”期间金融改革和开放
- 第3章 国际债券市场与跨国资本流动
- 3.1 全球债券市场发展情况
- 3.1.1 全球债券未偿余额
- 3.1.2 全球债券新发行
- 3.1.3 全球债券收益率变化
- 3.2 中国在国际债券市场的发行
- 3.3 离岸人民币债券市场
- 3.4 国际外汇市场形势
- 3.5 人民币外汇市场形势
- 3.6 跨境资本流动状况
- 第4章 货币市场发展
- 4.1 货币市场概况
- 4.1.1 交易规模
- 4.1.2 交易品种结构
- 4.1.3 客户融资结构
- 4.1.4 期限结构
- 4.2 主要市场发展动态
- 4.2.1 债券回购市场
- 4.2.2 同业拆借市场
- 4.2.3 同业存单市场
- 4.3 货币市场利率动态
- 4.3.1 市场利率大幅下行
- 4.3.2 波动幅度大幅降低
- 4.3.3 市场化利率体系不断完善，利率中枢逐步确立
- 4.4 货币市场发展展望
- 本章附录1 2012年以来SHIBOR和其他利率相关性分析
- 一 SHIBOR与其他市场利率相关性分析
- 二 2012年以来SHIBOR与存款利率相关性
- 三 2012年以来SHIBOR和贷款利率相关性
- 四 SHIBOR发展趋势展望
- 五 初步分析结果
- 第5章 债券一级市场
- 5.1 总体状况
- 5.1.1 债券发行总量及品种结构
- 5.1.2 债券发行利率类别
- 5.1.3 债券发行的期限结构
- 5.1.4 债券净发行量
- 5.2 国债
- 5.3 地方政府债券
- 5.4 金融机构债券
- 5.4.1 政策性银行债券
- 5.4.2 商业银行债券
- 5.4.3 其他金融机构债券
- 5.5 非金融企业债券
- 5.5.1 总体概况
- 5.5.2 品种结构
- 5.5.3 发行利率
- 5.6 资产支持证券
- 5.6.1 发行概况
- 5.6.2 发行结构
- 5.6.3 资产支持证券发行利率
- 第6章 债券二级市场：交易及流动性
- 6.1 债券交易总量及市场分布
- 6.1.1 债券交易总额
- 6.1.2 债券交易：银行间市场与交易所市场的对比
- 6.1.3 债券交易的品种分布
- 6.1.4 银行间现券交易的机构分布
- 6.2 回购交易与杠杆率
- 6.3 债券市场流动性
- 6.4 债券的剩余期限结构
- 第7章 投资者结构
- 7.1 债券市场投资者的数量分布
- 7.2 银行间市场投资者结构及持仓变化
- 7.3 利率债市场投资者结构及持仓变化
- 7.4 信用债市场投资者结构及持仓变化
- 7.5 债券投资者中的债券基金
- 第8章 债券收益曲线
- 8.1 中国债券市场收益率变动的趋势
- 8.1.1 历史轨迹
- 8.1.2 2015年债券收益率变动
- 8.1.3 地方债置换未对债券收益形成冲击
- 8.1.4 信用事件对债券市场总体收益率影响有限
- 8.2 债券收益率的横向比较
- 8.2.1 与发达经济体的比较
- 8.2.2 与其他新兴经济体的比较
- 8.2.3 中国长期利率水平的高低最终取决于经济转型的成功与否
- 8.3 中国债券收益率结构：期限与信用利差
- 8.3.1 期限与信用利差的重要性
- 8.3.2 中国债券收益率结构：收益率曲线与期限利差
- 8.3.3 中国债券收益率结构：信用利差
- 第9章 利率与债券衍生品市场
- 9.1 利率互换
- 9.1.1 中国利率互换市场交易制度的形成与演变
- 9.1.2 利率互换市场运行
- 9.1.3 互换利率走势及与其他利率相关性分析
- 9.2 国债期货
- 9.2.1 国债期货市场发展的简要回顾及合约的调整
- 9.2.2 中国国债期货市场运行
- 9.2.3 中国国债期货市场特点及展望
- 9.3 其他利率与债券衍生产品
- 9.3.1 其他利率与债券衍生产品概况
- 9.3.2 其他利率类衍生产品发展缓慢
- 9.3.3 信用类衍生产品展望
- 第10章 中国债券市场结构
- 10.1 中国债券市场结构总览
- 10.2 债券市场的托管清算结构
- 10.3 债券市场的存量品种结构
- 10.4 债券分市场的发行品种结构
- 10.5 存在的问题
- 10.5.1 分割的市场使交易品种复杂、交易成本提高
- 10.5.2 市场价格发现功能、流动性和风险管理功能有待进一步提高
- 10.5.3 分割的债券市场使券商在竞争中处于不利地位
- 10.5.4 多头监管影响信息披露质量和发行效率
- 10.6 完善中国债券市场结构的政策建议
- 10.6.1 建立高效透明电子交易平台，实现债券交易要素的自由流动
- 10.6.2 大力发展做市商业务，为债券产品提供流动性
- 10.6.3 积极发展债券衍生产品，强化债券产品创新
- 10.6.4 努力发展私募债券业务，完善证券公司柜台业务
- 第11章 债券市场监管政策与制度变化
- 11.1 地方政府债券
- 1．地方政府债推出的背景
- 2．地方政府债发行规则
- 3．地方政府债发行及债务置换的积极意义
- 11.1.1 企业债
- 11.1.2 公司债
- 11.1.3 信贷资产证券化
- 11.1.4 其他一级市场重要监管政策变化
- 11.2 债券交易监管政策与制度变化
- 11.2.1 大幅放宽国际投资者银行间债券市场的准入
- 11.2.2 取消银行间市场交易流通审批
- 11.2.3 交易所债券协议回购
- 11.2.4 银行间推出质押式回购匿名点击业务
- 11.2.5 标准债券远期
- 11.2.6 10年期国债期货
- 第12章 地方政府债务置换
- 12.1 地方政府债务置换的背景和现状
- 12.1.1 地方政府债务置换的背景与起源
- 12.1.2 地方政府债务置换的进程和现状
- 12.2 债务置换化解了地方政府违约可能引起的系统性风险
- 12.3 地方政府债务置换对银行机构的影响
- 12.4 地方政府债务置换对金融市场资产及实体经济的衍生影响
- 12.5 中国债务置换与各国债务危机处理的比较
- 第13章 中国债券市场对外开放与国际化
- 13.1 中国金融体系与人民币国际化要求债券市场对外开放
- 13.2 中国债券市场对外开放与国际化的制度演进
- 13.3 中国债券市场国际化：境外机构人民币债券投资
- 13.3.1 境外机构对中国的债券投资：国际投资头寸的分析
- 13.3.2 中国债券市场中境外机构数量的变化
- 13.3.3 境外机构人民币债券的配置结构
- 13.4 境外企业人民币的发行——熊猫债券
- 13.5 中国债券市场对外开放与国际化的展望
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出版方
社会科学文献出版社
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