ESG 悲观者独白：宏观倡议落实到微观践行，目的和行为渐渐异化。企业是以盈利为目的的组织，ESG 连次要目的都算不上，漂亮的 ESG 成绩单需要肉疼的成本或隐秘的 “对策”，ESG 投资溢价是 “漂绿” 成本 or 绿色成本带来的？亦或是资金以虚入虚堆叠的？从长远来看，理性的作为是持续及格的 ESG 成果，而不是内卷式的应试技巧，至于 ESG 投资就用脚投票吧。换言之，谁在做大了 ESG 的奶酪？论坛协会慷他人之慨，评级机构扩大业务，市场媒体炒作概念，学者学生借题发挥…… 越来越热又越来越凉，可持续发展火烧眉毛，ESG 侧卧稳如老狗，相较于世界的纷纷扰扰，更偏爱角落的兢兢业业。别嗨了，ESG 不是答案，漂绿也不是问题，问题是谁付出成本谁承担代价？答案是后果来得不及时！

建立中国特色估值体系是我国当前发展阶段的历史必然选择。其中估值锚的选择将是整个估值体系成败的关键。在国内国际双循环相互促进的新发展格局下，中国特色的 ESG 成为 “中特估” 的估值锚，将迎来更广阔的发挥舞台。在国内大循环中，中国特色 ESG 成为 “中特估” 估值锚，将促进经济的高质量发展。当下阶段，政府部门一方面面临着资产端投资效率下降的困境，另一方面面对着隐性债务高筑的压力，居民部门一方面面临着杠杆较高的负债压力，另一方面面临着投资信心、消费信心不足而导致储蓄率较高的困境。而破局的核心在于企业部门，在 “中特估” 的促进下，企业部门估值的改善与活力的释放，不但可以通过国有资本增值及税收收入增长等方式促进政府部门降低对土地财政模式的依赖，而且 “中特估” 的财富效应将通过资本市场使得居民部门受益，将居民部门从高企的房价压力、低迷的未来预期中舒缓。中国特色 ESG 评级成为 “中特估” 估值锚，将有利于承担较高社会责任的国计民生行业、肩负绿色转型重担的传统行业、投入较大的科技强国创新行业等得到更好的 ESG 评级，相应地体现为估值的提升，而非在传统的财务评级视角下多数被低估的局面。