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主编推荐语

复盘烟蒂股向成长股全面转型的黄金阶段,披露详实的数据、历史、股东信及投资要点。

内容简介

本书讲述了巴菲特从1亿美元到10亿美元的投资历程。更重要的是,它记录了巴菲特在这一历程中的经验教训,给我们展示了最佳的投资路径。

这是巴菲特职业生涯中最令人兴奋的时期,他在股票市场上和管理严密的家族企业群体中,发现了一个又一个具有超级经济特许权特征的好企业。在巴菲特的世界里,现金被投了出去,之后产生了更多的回报,他创造了一个奇妙的良性循环。

本书解释了巴菲特进行这些关键投资的理由,但并不回避巴菲特在投资过程中犯下的错误,巴菲特可以从这些错误中学习,我们也可以。

本书通过巴菲特最引人入胜的投资案例展示了投资的重要规则,所有希望研究投资、学习投资,或打算温故知新的投资者都将获益匪浅。

目录

  • 版权信息
  • 译者序 在飞驰的列车上翻译
  • 缘起 我与巴菲特的故事
  • 前言 从1亿到10亿美金的历程
  • 回顾 巴菲特如何赚得第一桶金
  • 案例1 盖可保险公司(GEICO)
  • 三个良性循环
  • 是什么导致盖可运营恶化
  • 沃伦·巴菲特对盖可情有独钟
  • 巴菲特出手买进盖可股票
  • 盖可的腾飞
  • 一个比肩巴菲特的人
  • 巴菲特的管理风格
  • 盖可在伯克希尔全局中的重要地位
  • 案例2 《水牛城新闻晚报》(The Buffalo Evening News)
  • 20世纪七八十年代的报业特许经营权
  • 收购《水牛城新闻晚报》
  • 《水牛城新闻晚报》亏损日益严重
  • 《水牛城新闻晚报》的管理风格
  • 最强者生存
  • 案例3 内布拉斯加家具城(Nebraska Furniture Mart)
  • 收购NFM的前五年
  • 玫瑰是如何绽放的:B夫人成长史
  • 与沃伦·巴菲特的交易
  • 巴菲特收购之后
  • 案例4 大都会/ABC/迪士尼(Capital Citier-ABC-Disney)
  • 缘分的种子
  • 伯克希尔-哈撒韦公司从哪里得到那么多钱
  • 交易
  • 价格对价值
  • 利润飙升
  • 巨大的回报
  • 从特许经营到普通型企业
  • 迪士尼的突袭
  • 接下来发生的事
  • 案例5 斯科特·费泽(Scott Fetzer)
  • 历史简介
  • 交易
  • 回报丰厚
  • 如何设计补偿方案
  • 股东盈利
  • 内在价值
  • 斯科特·费泽旗下的企业
  • 案例6 费希海默兄弟(Fechheimer Brothers)
  • 收购广告
  • 交易
  • 交易之后发生的事情
  • 伯克希尔收回全部投资之后还有更多
  • 七圣徒
  • 换岗
  • 案例7 所罗门兄弟公司(Salomon Brothers)
  • 手握巨资,何处安放
  • 无论遭遇任何困难,都要坚持原则
  • 所罗门公司的1987
  • 交易
  • 1987年10月大崩盘
  • 忽略巴菲特和芒格
  • 巴菲特和芒格出手相救
  • 对所罗门兄弟公司做出更大的承诺以及出售
  • 案例8 可口可乐(Coca-Cola)
  • 无法回避
  • 可口可乐适合价值投资者吗
  • 可乐连接
  • 可口可乐的经济特许权189
  • 为什么是在1988年
  • 交易
  • 为什么巴菲特不在价高的时候卖掉
  • 案例9 波仙珠宝(Borsheims)
  • 1989年的伯克希尔
  • 巴菲特对于市场有效理论流行的担忧
  • 巴菲特谈避免客户流失的优势
  • 波仙珠宝简史
  • 交易
  • 绽放的波仙
  • 案例10 吉列/宝洁/金霸王(Gillette-procter & Gamble-Duracell)
  • 创建吉列的特许经营权
  • 交易
  • 吉列的黄金岁月
  • 基尔茨时代
  • 宝洁公司
  • 金霸王
  • 为什么选择金霸王而不是宝洁
  • 本次投资案例的汇总摘要
  • 漫长的旅程
  • 注释
  • 推荐阅读
  • 巴菲特系列
  • 中国证券分析师丛书
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评分及书评

4.3
9个评分
  • 用户头像
    给这本书评了
    3.0
    不可复制,所以价值有限

    巴菲特的伯克希尔・哈撒韦公司(Berkshire Hathaway)的崛起,主要得益于沃伦・巴菲特(Warren Buffett)的投资策略和独特的经营方式。以下是伯克希尔崛起的主要原因:一、保险业务的稳定收入:伯克希尔的主要业务之一是保险,这种 “先收后付” 的商业模式让公司能够预先收取保费并统一运作,形成大量的 “浮存金”。这些资金虽然没有所有权,但伯克希尔有使用权,可以用于投资并购等。巴菲特通过收购多家保险公司,如国民保险公司(NICO)、国家消防和海洋保险公司、盖可保险、通用再保险等,使得伯克希尔的保费收入持续增长,为公司的投资活动提供了稳定的资金来源。二、价值投资法:巴菲特是价值投资法的代表人物,他坚持寻找那些被市场低估的公司进行投资。这种投资方式让伯克希尔能够在长期内获得稳定的回报,并且避免了市场波动带来的风险。巴菲特的投资理念是寻找那些具有 “护城河” 的公司,即具有持续竞争优势、能够抵御竞争对手的公司。三、多元化经营:伯克希尔在巴菲特的领导下,逐渐形成了多元化的经营模式。除了保险业务外,伯克希尔还涉足了多个领域,如铁路、公用事业、制造业等。这种多元化的经营策略让伯克希尔能够在不同的市场环境下保持稳定的盈利能力。四、长期投资:巴菲特坚持长期投资的理念,他相信只有长期持有那些具有持续竞争优势的公司,才能获得长期的回报。因此,伯克希尔很少进行短期交易或投机行为,而是选择长期持有那些优质公司的股票。五、优秀的企业文化:伯克希尔的企业文化也是其成功的重要因素之一。巴菲特注重企业的诚信、透明度和责任感,他要求公司的管理层必须遵守道德准则,并且对公司和股东负责。这种优秀的企业文化让伯克希尔赢得了股东和市场的信任。综上所述,巴菲特的伯克希尔・哈撒韦公司之所以能够崛起,主要是因为巴菲特的投资策略和独特的经营方式。他通过保险业务提供稳定的资金来源,坚持价值投资法和长期投资的理念,形成了多元化的经营模式,并且注重企业的文化和道德准则。这些因素共同作用,让伯克希尔成为了一家成功的投资公司。

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      给这本书评了
      4.0
      了解巴菲特投资的背景

      关于巴菲特的投资理念,最好的书是他自己写的巴菲特致股东的信以及股东大会的现场问答记录。这本书帮助读者了解投资的企业背景,从而可以更好的读懂股东的信。1. 书中的案例展示了巴菲特的投资理念,以便宜的价格买入有护城河的企业。2. 投资不必为了分散而分散,应该集中投资优秀的企业!3. 投资没有战略,多元化一说,好公司不分行业,手上刚好有钱,刚好能以便宜价格买入,双方的缘份就到了!4. 专注,巴菲特自己一辈子专注投资,书中分享的那些成功企业也是 5 年 10 年如一日的做好本职业务,可口可乐曾经搞多元化失败了,后来还是专注卖可乐。

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      出版方

      机械工业出版社

      机械工业出版社是全国优秀出版社,自1952年成立以来,坚持为科技、为教育服务,以向行业、向学校提供优质、权威的精神产品为宗旨,以“服务社会和人民群众需求,传播社会主义先进文化”为己任,产业结构不断完善,已由传统的图书出版向着图书、期刊、电子出版物、音像制品、电子商务一体化延伸,现已发展为多领域、多学科的大型综合性出版社,涉及机械、电工电子、汽车、计算机、经济管理、建筑、ELT、科普以及教材、教辅等领域。