2024—271 财经类的杂志必须得翻一翻，因为下个月就上班了，得和客户有话题可聊。经济好了，哪个行业都好。最近的一些列政策对于银行而言，还是挺难的，听同事说最近又是一波接一波的业绩压力。上班了就赶上忙碌的日子了，所以多读读杂志，挺好。

1. 全球经济仍将维持温和滞胀格局。全球 GDP（国内生产总值）增速与 GDP 缩减指数都可能小幅回落，但全球通胀率依然显著高于全球增长率。2. 全球地缘政治经济冲突依然易发频发，大国博弈背景下的去全球化态势仍将持续，新冠疫情后全球供应链产业链碎片化趋势也将维持，这三股力量成为强化全球供给侧约束以及抬升通胀中枢水平的主要力量。3. 由于美联储及时降息且初次降幅较大，宽松财政政策与货币政策边际收紧之间形成了较好的配合，2025 年美国经济软着陆概率较高，全年预计增长 1.5%-2% 左右。4. 受到去全球化趋势以及地缘政治冲突的持续冲击，欧元区经济在 2025 年仍将维持弱势增长格局，全年预计增长 1%，欧洲央行降息幅度与频次可能高于美国；日本经济在 2025 年仍将维持 0.5%-1% 的增长，日本央行很难连续加息。欧元兑美元汇率有望维持在 1.1 上下，日元兑美元汇率可能在 130-140 区间波动。5. 2025 年美国股市波动性可能显著加大，但美国金融体系爆发系统性金融风险的概率较低。

本期封面文章《A 股如何长牛》。内容简介本期重点文章《中国铁轨上的 75 年变迁》《央行地产金融四箭齐发》《八大复苏行业哪些可持续？》。