#管中窥豹读书计划（第 1542 本）#2023 年读书主题（三）商业 - 投融资《创业加速：股权融资行动指南》（86）大家好！2024 年的管中窥豹读书计划再次升级，我们即将揭开 12 个主题、52 个细分话题的 365 本书籍，日拱一卒，功不唐捐，用一年时间搭建知识体系大厦。今天我们从商业的主题开始，选择投融资的话题书籍进行刷书，第一本是《创业加速：股权融资行动指南》，读得懂，学得会的股权融资操作指南。股权融资的本质是用未来的钱，加速今天的发展。你需要构建系统性的知识框架，掌握科学的方法论，才能高效地完成这项复杂的系统工程。本书中，作者根据多年作为投资人、创业者、融资顾问的闭环实战经验，详细梳理了创业公司在一次完整的股权融资过程中要面临的挑战，总结出了拿来即用的实操方法，并用大量真实案例进行讲解，带你看清通往最终目标的有效路径。2、精彩段落：对于资本来说，所有投资标的的最终价值表现，是资产的增值。也就是说，你公司的股权会不会变得越来越值钱。也许你的公司会给行业、社会，甚至全人类都带来很大的好处，比如一些科学家发明了很多非常厉害的高精尖技术，可以解决行业里面的痛点、难题和疑难杂症。通过资本的助力，你可以吸引更多优秀的人才加入，投入更多的研发资金，更快地做出产品，建立更大的产能或者服务规模，争取更多的渠道和营销资源，更快地提高市占率，获得更高的营业收入，然后用赚到的钱，去赚更多的钱。国资投资机构是指国有背景的投资机构，出资方主要是各级政府，也就是说用来投资的钱是国家的。它的投资逻辑是以促进科技、经济、产业发展和招商为主。根据级别不同，国资投资机构可分为区（镇）级、市级、省级和国家级。什么是财务投资？财务投资主要是指以获取中短期财务价值为目的，主要通过溢价退出实现资本增值的交易行为。简单的理解就是：通过股权、债权，或者两者的组合，去投资优质公司，等股权增值之后卖出变现，用钱来赚钱。创业投资和私募股权投资都属于财务投资，在业内它们的简称是 VC 和 PE。VC 和 PE 的本质区别，是风险偏好，也就是机构背后的资金的风险承受能力不一样。VC 的出资人愿意承受更大的风险，去获得更高的投资回报；而体量更大的 PE 的出资方很多是公司财团或者母基金，更注重资金安全，所以喜欢稳定的成熟期项目，虽然少赚一些，但是赚钱的确定性高。一级市场的股权投资机构，跟二级市场股市里的投资者一样，都是希望低买高卖。投资机构依靠股权的增值和溢价，通过退出通道的变现，去实现赚钱这个目标，而股权在这一买一卖之间所形成的差价，就是投资机构赚取的利润。买，一般是通过对公司进行增资，或者受让公司老股。卖，也就是项目退出，我把它归纳成 3 种类型以方便理解，分别是：二级市场退出、一级市场退出和清算退出。如果亏了呢？怎么办？这时候只能通过解散清算或者破产清算退出了。解散清算的原因可以有多种，比如营业期限届满、章程规定的解散事由出现、股东会决议解散、被吊销执照、责令关闭等，属于自愿清算或者行政清算。一般而言，进入正式尽职调查流程之后，早期项目的业务尽职调查平均耗时 1～2 个月，基本上由投资人自己完成。财务和法律尽职调查需时 1～2 周，可能由机构内部的财务、法务人员完成，也可能聘请外部的会计师事务所和律师事务所执行。中后期项目体量更大，涉及层面更广，尽职调查耗时会相应延长。什么时候可以进入 A 轮呢？当你把产品做出来，并且得到了市场的初步认可，种子用户或者客户有了可预判的增长趋势时，就相当于把进入 A 轮的关卡打通了，排除掉了产品风险，可以启动 A 轮融资了。