徐远老师严谨专业的素养令人敬佩。全书基于中美经济摩擦和疫情常态化的背景，解读了茅台、特斯拉、A 股、美股、成长股等金融态势，价值股红利的消退及股神业绩的分析值得玩味。其中美股对于科技巨头的高度依赖，以及对其它科技企业的变相打压引人入胜。某些时刻还是要借助专家视角，来看清复杂系统的本质，而且大多时刻都是如此。期待更多徐远老师的思考ต

【《徐远的投资课・实战篇：投资案例实战分析》—— 作者自序 “纸上得来终觉浅”—— 内容摘录】本书的内容，就是反复在实战中积累知识，拓展自己的能力边界。如果看得清，投机就可以变成投资。如果看不清，投资就变成了投机。学会了，看清了，投机就变成了投资。在这个过程中，既需要学习已有的规律，也要留意规律的变化。所谓投资，就是不断学习的过程。比如说，参与股市的老股民，都知道 “小盘股效应”：平均而言，小盘股的回报率比大盘股高。可是，不管在 A 股市场，还是美股市场，小盘股效应都已经消失了，2015 年以来就已经没有了。考虑到小盘股效应已经存在几十年，在美股市场上甚至已经存在近百年，这种消失很让人警醒，很可能意味着底层逻辑已经发生了变化。在第四次工业革命已经露出曙光，平台经济正在替代传统经济的大背景下，这种变化可能是深刻的、不可逆转的。不学习新的规律或者规律的新变化，就很容易在市场上交很贵的学费。

摘抄 1，预测经济危机一定要抓住危机的本质，而不是危机的形式。不管是向量自回归还是结构化模型，都过于注重危机的形式，用一系列宏观经济指标去刻画这个形式，反而错过了危机的本质。那危机的本质是什么？根据桥水的分析，危机的本质在于债务。日常生活当中人们都会负债，当债务负担不重、人们能够偿还的时候，债务其实是个好东西，活跃了经济；但是当债务负担过重、人们的收入没法偿还的时候，就产生了坏账，危机就开始了。坏账引起资产价格的下跌，进一步引起信心的崩塌，一连串的连锁反应之后，危机就像雪球越滚越大了。桥水就是依据这套逻辑，准确预测了 2008 年的金融危机。    2，所谓投资回报，是自己的知识、见识的函数。没有那份知识、见识，不仅赚不到钱，还可能赔钱。而且，知识、见识是没有止境的。因此，投资是一生一次的修行。要投资得好，就不能停止修行。