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271千字
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2019-07-01
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主编推荐语
估值是一切投资决策的灵魂，提供非上市公司的估值方法和退出计划。
内容简介
没有股价参考，买家如何准确衡量一个企业的价值？卖家如何应对前来谈判的买家？
本书为所有未上市公司的所有者，经理人及投资人，提供最新的估值工具箱。全面更新第三版，包括最热门的高科技企业，知识性企业的估值方法、退出计划、交易结构及无形资产估值。通过《并购估值》第三版，你能清楚明了地看到企业的真实价值。
目录
- 版权信息
- 译者序
- 前言
- 致谢
- 第一部分 导论
- 第1章 并购制胜
- 股东忽略的关键价值
- 独立的公允市场价值
- 对战略买家的投资价值
- 并购的双赢效益
- 卡文迪什独立公允市值的计算
- 对战略收购方的投资价值
- 第二部分 培育价值
- 第2章 培育价值和计量投资回报：非上市公司
- 上市公司的价值创造模型
- 价值创造和投资回报率的计算：非上市公司
- 价值创造战略之分析
- 第3章 市场和竞争分析
- 把战略规划与价值培育联系起来
- 评估公司的具体风险
- 非上市实体经常面对的竞争要素
- 财务分析
- 结论
- 第4章 并购市场和规划流程
- 买家和卖家的常见动机
- 并购为何失败
- 公司出售的策略和流程
- 并购策略和流程
- 尽调准备
- 第5章 衡量协同效益
- 协同效益的衡量流程
- 评估协同效益之关键变量
- 协同效益及其先行规划
- 第三部分 衡量价值
- 第6章 估值方法和基本原则
- 企业估值法
- 使用已投资本模型定义被评估的投资
- 为什么净现金流衡量的价值最准确
- 经常需要调整的盈利指标
- 财务报表的调整
- 管理并购中的投资风险
- 结论
- 第7章 收益法：利用预期未来回报确定价值
- 为什么并购的价值应该通过收益法来做
- 收益法里的两个子方法
- 贴现现金流法三阶段模型
- 确立令人信服的长期增长率和终值
- 贴现现金流法的挑战和应用
- 第8章 至关重要的资本成本
- 负债成本
- 优先股成本
- 普通股成本
- 资本资产定价模型的基本变量和局限性
- 增补型资本资产定价模型
- 扩展模型
- 回报率数据简介
- 私募资金的成本
- 国际资本成本
- 如何推导目标公司的权益成本
- 调试贴现率和市盈率倍数
- 结论
- 附录8A 特定公司风险的策略性使用
- 第9章 加权平均的资本成本
- 加权平均资本成本的逼近法
- 简洁的WACC公式
- 资本成本计算中的常见错误
- 第10章 市场法：类比公司法和并购交易法的运用
- 并购交易倍数法
- 类比上市公司法
- 估值倍数的选择
- 常用的市场倍数
- 第11章 资产法
- 账面价值与市场价值
- 估值的前提
- 应用资产法评估缺乏控制权的权益
- 账面价值调整法
- 计算账面调整价值的具体步骤
- 第12章 通过溢价和折价调整价值
- 溢价和折价的可应用性
- 溢价和折价的应用和推导
- 灵活把握调整的度
- 收益驱动模式下的控制权与非控制权的对比
- 公允市场价值与投资价值
- 第13章 调适初始价值并确定最终价值
- 纵览全局的基本要求
- 收益法验证
- 市场法验证
- 资产法验证
- 价值的适调及其结论
- 价值验证
- 客观评价估值能力
- 估值场景：并购平台
- 附录13A 严谨而彻底的估值分析是避免并购交易失败的关键
- 对一个假设的具有协同效益的交易进行分析
- 确立收购目标的价值
- 为收购方确立价值
- 对价对价值的其他影响
- 第四部分 特殊问题
- 第14章 退出规划
- 为何退出规划如此困难
- 是什么让你的非上市公司投资的规划鹤立鸡群
- 为何要现在就开始做非上市公司的退出规划
- 退出规划流程
- 第15章 交易的艺术
- 形态各异的谈判难题
- 交易结构：股票vs.资产
- 付款方式：现金vs.股票
- 个人商誉
- 弥合分歧
- 从其他角度看待并购交易
- 第16章 公允意见函
- 为什么要获得公允意见函
- 非上市公司对公允意见函的使用
- 准备公允意见函的相关各方
- 公允意见函的组成部分
- 公允意见函的不足之处
- 结论
- 附录16A 公允意见函样本
- 第17章 企业并购和财务报告
- 美国的《一般公认会计原则》和《国际财务报告准则》
- FASB和IFRS的相关陈述
- 审计公司的审核
- 会计准则汇编820：公允价值计量
- 会计准则汇编805：企业组合
- 会计准则汇编350：商誉和其他无形资产
- 把会计准则汇编805融入尽职调查过程
- 参考文献
- 第18章 无形资产估值
- 无形资产估值方法
- 无形资产估值的关键成分
- 无形资产估值的具体方法
- 结论
- 第19章 衡量和管理高技术创业企业的价值
- 为何高技术创业企业的评估至关重要
- 高技术创业企业的关键不同之处
- 价值管理始于竞争分析
- 发展阶段
- 风险和贴现率
- 创业企业与传统估值方式
- QED调研报告：风险投资使用的估值方法
- 估值创业企业的概率权重情境法
- 权益分配法
- 结论
- 第20章 跨境并购
- 战略买方的考量
- 尽职调查
- 卖方的考量
- 第五部分 案例研究
- 第21章 并购估值案例：分销公司
- 历史和竞争条件
- 潜在买家
- 宏观经济条件
- 行业的具体环境
- 增长
- 计算：独立的公允市场价值
- 风险和价值动因
- 独立公允市场价值的概述和结论
- 计算投资价值
- 案例结论：建议考虑的问题
- 第22章 并购估值案例：专业服务公司
- 特性
- 估值方法
- 案例研究简介
- 潜在买家
- 过往的财务表现
- 未来预期
- 风险和价值动因
- 贴现现金流法
- 要考虑的其他估值法
- 案例结论：建议考虑的问题
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出版方
机械工业出版社有限公司
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