主编推荐语
跟明星基金经理学价值投资，20位一线优秀基金经理坦诚分享来自市场买方的经验和理念。
内容简介
本书通过对国内知名的价值均衡基金经理进行深度访谈，分享和总结了他们的投资理念、投资逻辑、选股策略等。
价值均衡基金经理关注投资组合的长期价值，愿意做时间的朋友，守住自己看得懂的行业，通过复利的力量，取得长期优异的收益率。
作为市场中的买方，基金经理的投资理念对投资者具有更实用的学习参考价值，本书中访谈的基金经理都活跃在投资一线，且具有良好的投资业绩，书中总结了他们每个人的投资理念精华，以便投资者学习借鉴。
目录
- 版权信息
- 作者简介
- 推荐序
- 序言 记录“时间果实”的成长历程
- 第1章 用生命周期看待长期价值
- 生命周期与均值回归
- 偏向价值的GARP策略
- 站在新时代的起点
- 第2章 用预期收益率和时间周期看待投资
- 关键在于长期、稳定的价值提升
- 性价比取决于预期收益率和时间长度
- 守住能力圈，不博取风格
- 首先不要亏钱，才能持续为持有人赚钱
- 第3章 日拱一卒，相信时间的价值
- 相信时间的价值
- 研究壁垒是把握业绩可持续增长的核心
- 同店增长是渠道类公司的核心指标
- 内生增长能力强的公司才有定价权
- 既要好公司，也要好价格
- 不参与没有Alpha的Beta
- 组合中的Beta是可以管理的
- 超额收益1/3来自行业配置，2/3来自个股选择
- 投资是一个不断进步的过程
- 第4章 享受复利的慢节奏
- 以每年15%～20%的长期复合收益率为投资目标的投研框架
- 收益来源：低估值的均值回归和优秀企业的持续增长
- 个股挖掘来自团队智慧以及对公司竞争力的理解
- 给投资者带来复利增长，避免出现较大回撤
- 市场进入专业时代，止损止盈都从专业出发
- 保持对投资和组合的新鲜感，良好的心态是知行合一的核心
- 第5章 不断对安全边际打补丁
- 五维选股，践行价值投资
- 好公司的魅力在于长期
- 构建组合的核心：不赌单一板块和方向
- 投资目标：先力争不亏钱
- 通过错误持续优化
- 第6章 价值投资的实质重于形式
- 价值评估的基础是保守的
- 价值投资有效，恰恰是因为它并非一直有效
- 要回归原教旨主义价值投资
- 第7章 做有大局观的逆向投资
- 更加看重行业的成长性
- 不重仓单一行业和个股
- 具有组合思维的逆向投资者
- 制造业长期发展大有可为
- 看清行业空间，避免估值陷阱
- 第8章 最大的安全边际是企业家的价值观
- 超额收益主要来自个股选择
- 可靠增长背后的企业家精神
- 厌恶风险的成长股选手
- 第9章 投资的进阶，从解答到选择
- 做选择题而不是解答题
- 和优秀的管理层同行
- 波动不是风险，永久性损失才是
- 与时俱进，保持学习
- 第10章 横跨不同投资风格找平衡
- 时刻维持投资组合在最佳性价比
- 我的对手是指数，不是其他基金经理
- 业绩预期差要大，估值预期差要小
- 行业分散，个股集中
- 业绩是基金经理最好的宣传语
- 第11章 “慢即是快”的保守稳健均衡
- 长期目标：实现净值的稳健增长
- 选股思路：从ROIC出发，偏好内生性可持续增长
- 行业特征：聚焦消费、医药等稳定增长的行业
- 风险控制：三个维度降低组合回撤
- 第12章 价值投资中的“道”和“术”
- 价值投资的本质是：使命、专业、责任
- 智慧是有复利性的，聪明是时间的敌人
- 不断循环向上，就是熵减的过程
- 深入到生意本质的思考
- 只有“道”才能成为基金经理的护城河
- 价值投资者注定是孤单的
- 第13章 真正向巴菲特学习价值投资
- 买入现在的价格低于内在价值的公司
- 不得贪胜：价值投资是一种生活方式
- 第14章 避免投资中的“受迫交易”
- 投资必须匹配人性的弱点
- 用“乌云的金边”看待风险
- 逆向的核心不是对抗市场，而是置信度
- 正视弱点，做60分投资
- 优秀基金经理的四大特质
- 第15章 价值投资的护城河是耐得住寂寞
- 决定消费品回报的是格局和空间
- 寻找非共识的正确
- 通过敏锐观察洞悉行业变化
- 以乐观的性格面对压力
- 懂得慢慢变富才是一种捷径
- 第16章 价值投资的事实和误区
- 价值投资是唯一的正道
- 误区1：价值投资＝低估值投资
- 误区2：价值投资＝永远不卖
- 误区3：价值投资＝保守的投资收益
- 误区4：价值投资＝消费股投资
- 误区5：价值投资＝买估值低的品种
- 误区6：价值投资变得越来越拥挤
- 事实1：价值投资＝长期有效
- 事实2：价值投资＝集中投资
- 事实3：价值投资＝低换手率
- 事实4：价值投资＝深度研究
- 事实5：价值投资的风险来自本金的永久性损失
- 第17章 投资的人道与天道
- 投资是时间价值和社会资源的再分配
- 用《孙子兵法》看好公司的特质
- 每个人都只能赚到自己认知内的钱
- 风控的核心是避免随意性
- 相信投资中的“人道”和“天道”
- 第18章 价值投资才是真正的“捷径”
- 投资只能赚到你真正信仰的钱
- 幸运的行业+伟大的企业家精神
- 价值投资就是把鸡蛋放在一个篮子里
- 非相关性是控制风险的“圣杯”
- 巴菲特和芒格的书要经常看
- 第19章 重仓为社会创造价值的中国企业
- 不走寻常路的人生上半场
- 创造社会价值比创造股东价值更重要
- 投资要从历史出发，把握大格局
- 自下而上研究要有自上而下的全局观
- 将ESG嵌入每一个基本面分析
- 要得到投资者的信任，必须专业+专注
- 第20章 构建深度研究与风险定价的科学体系
- 复利＝重复找到创造高价值的企业
- 必须把对企业的理解数据化
- 用风险量化定价做组合动态管理
- 价值和成长并不对立
- 规避在自己不懂的事情上下注
- 从供给侧而非需求侧看公司竞争力
- 从基金经理到管理者，学会用实业眼光看问题
评分及书评
- 给这本书评了5.0我近两年读过的最喜欢的书之一。
这本书是讲基金投资的。因为我对基金投资和管理抱有强烈的好奇心。所以整本书读下来很愉快。里面的内容涉及很多具体的建议，有大量的对话和观点。如果你要读的话，我建议你一定要拿个小本本边读边记，总之我是很有收获的，希望你也是。👌
给这本书评了5.0投资中很多外部宏观 “黑天鹅” 事件是没有办法提前避免的。我们要确保的是，在每一次金融危机结束后，组合里绝大部分资产基本面足够好，能够跌下去之后再回来。用现在的话讲，要持有 “硬” 资产。只不过资产到底要有多硬，每个人的定义不一样。我们的定义是资产能长期产生现金流，公司的服务或者产品老百姓会持续买单，公司未来的市场份额最好能提升，竞争力变得更强。我看公司的底线思维角度，有点像从供给侧去看问题，不是从需求侧。
给这本书评了5.0值得推荐能学到优秀基金经理的价值投资理念
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出版方
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