商业
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165千字
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2018-08-01
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主编推荐语
宾夕法尼亚大学沃顿商学院金融学教授继《股市长线法宝》后又一力作
内容简介
本书视角独特、结论有力，值得我国广大投资者阅读参考。
常规投资指南一般会从投资学的基本原理出发，利用定价理论告诉投资者如何投资，而本书则不然，作者摒弃了比较流行的“价值”投资策略和“增长”投资策略，从价值的来源考查投资策略，在强调“估值”重要性的同时，分析了投资者对高速成长产业预期过高的心理，认为快速成长产业并不适合长期投资，最后预测“婴儿潮”“人口老龄化”等社会问题将如何影响金融市场，为投资者调整其投资组合配置提供了意见。
目录
- 版权信息
- 推荐序 价值投资理论的自我救赎
- 前言
- 第一部分 揭开增长率陷阱的面纱
- 第1章 增长率陷阱
- 1.1 科技的硕果
- 1.2 增长率陷阱
- 1.3 谁获利，谁受损
- 1.4 历史上的最佳长期股票
- 1.5 股票与长期收益
- 1.6 投资者的未来
- 1.7 即将到来的人口危机
- 1.8 全球解决方案
- 1.9 投资的新方法
- 1.10 本书的安排
- 第2章 创造性的毁灭还是创造被毁灭
- 2.1 “我应该购买和持有哪只股票？”
- 2.2 创造性的毁灭
- 2.3 回过头去寻找答案
- 2.4 标准普尔500指数的历史
- 2.5 标准普尔500指数原始公司组成的投资组合
- 2.6 长期收益
- 2.7 标准普尔500指数表现落后的原因
- 2.8 雅虎
- 2.9 对市场价值和投资者收益的混淆
- 2.10 投资者应该持有还是出售派生股票
- 2.11 投资者的教训
- 第3章 历久弥坚：寻找旗舰企业
- 3.1 旗舰企业：表现最好的股票
- 3.2 公司的坏消息怎样变成投资者的好消息
- 3.3 表现最佳的标准普尔500“幸存者”
- 3.4 寻找旗舰企业：投资者收益的基本原理
- 3.5 过去的旗舰企业：20世纪70年代的“漂亮50”
- 3.6 投资者的教训
- 第4章 增长并不意味着收益：投资快速增长部门的误区
- 4.1 全球产业分类标准
- 4.2 泡沫部门：石油和科技
- 4.3 金融和卫生保健：扩张的产业
- 4.4 消费者部门：非必需消费品和日常消费品
- 4.5 部门的变迁与收益
- 4.6 部门投资策略
- 4.7 投资者的教训
- 第二部分 对新事物的高估
- 第5章 泡沫陷阱：如何发现并规避市场狂热
- 5.1 网络和科技泡沫
- 5.2 投资者吸取教训了吗
- 5.3 第一课：定价至关重要
- 5.4 第二课：不要“爱上”你的股票
- 5.5 第三课：当心庞大却又不知名的公司
- 5.6 第四课：避免三位数的市盈率
- 5.7 大盘科技类股票
- 5.8 预测科技类公司利润增长率的愚蠢行为
- 5.9 第五课：在泡沫中不要卖空
- 5.10 对投资者的建议
- 第6章 投资新中之新：首次公开发行股票
- 6.1 这对投资者来说意味着什么
- 6.2 长期的IPO回报
- 6.3 长期中最好的首次公开发行股票
- 6.4 IPO投资组合的回报
- 6.5 IPO的风险
- 6.6 炙热的IPO市场
- 6.7 老的、新的和创造性的毁灭
- 6.8 创建者、风险投资家和投资银行家
- 6.9 没有利润和资产支持的IPO股票
- 6.10 大众的迷惑与疯狂
- 6.11 小结
- 第7章 资本贪婪者：作为生产力创造者和价值毁灭者的科技
- 7.1 “你们必须停止发明”
- 7.2 合成谬误
- 7.3 资本的节制与挥霍
- 7.4 科技进步
- 7.5 竞争更加激烈的经济
- 7.6 航空行业
- 7.7 管理者眼中的科技
- 第8章 生产效率与利润：在失败的行业中取胜
- 8.1 航空行业：西南航空公司
- 8.2 零售行业：沃尔玛
- 8.3 沃尔玛的成功策略
- 8.4 钢铁行业：纽柯公司
- 8.5 在失败的行业中取胜
- 第三部分 股东价值的源泉
- 第9章 把钱给我：股利、股票收益和公司治理
- 9.1 大景象
- 9.2 不断降低的股利收益率
- 9.3 增长期权和股利
- 9.4 沃伦·巴菲特和伯克希尔-哈撒韦公司
- 9.5 股利和公司治理
- 9.6 股利赤字
- 9.7 股利税
- 9.8 股票期权和股利
- 9.9 期权改革
- 9.10 小结
- 第10章 股利再投资：熊市保护伞和收益加速器
- 10.1 极大的熊市
- 10.2 没有大萧条时的股票收益
- 10.3 熊市保护伞和收益加速器
- 10.4 熊市保护伞：菲利普·莫里斯公司案例
- 10.5 股利和业绩最优秀的股票
- 10.6 高股利收益率投资策略
- 10.7 标准普尔10（S&P 10）策略
- 10.8 核心10
- 10.9 校准收益加速器
- 10.10 股份回购
- 10.11 美元平均成本
- 10.12 其他积累现金的投资
- 10.13 小结
- 第11章 利润：股东收益的基本来源
- 11.1 利润准则
- 11.2 现在的利润是真实的吗
- 11.3 利润概念
- 11.4 雇员股票期权的争议
- 11.5 为什么股票期权应该作为支出
- 11.6 基于养老金成本的争论
- 11.7 标准普尔的核心利润
- 11.8 利润质量
- 11.9 利润偏差：上上下下
- 11.10 最后的话，向未来一瞥
- 第四部分 人口危机和未来全球经济强国的转变
- 第12章 过去仅仅是个序幕吗：股票的过去和将来
- 12.1 历史上的资产收益率
- 12.2 西格尔常量：6.5%～7%的实际股票收益率
- 12.3 股权风险溢价
- 12.4 股权收益率的回归平均值
- 12.5 世界范围内的股票收益率
- 12.6 过去仅仅是个序幕吗
- 12.7 来自人口问题的挑战
- 第13章 不能被改变的未来：即将到来的老龄化浪潮
- 13.1 为什么投资者应该关心这个问题
- 13.2 不断变老的世界
- 13.3 工人的匮乏
- 13.4 生育率的升降
- 13.5 不断延长的寿命
- 13.6 不断下降的退休年龄
- 13.7 社会保障危机
- 13.8 社会保障：一个永远造钱的机器？
- 13.9 社会保障信托基金
- 13.10 老龄化浪潮来袭时的投资者策略
- 第14章 克服老龄化浪潮：哪些政策有效，哪些政策无效
- 14.1 为退休年龄建模
- 14.2 过早退休的结果
- 14.3 更高的生产增长率
- 14.4 生产率提高的源泉
- 14.5 生产率提高与老龄化浪潮
- 14.6 更高的社会保障税并不是解决方法
- 14.7 移民
- 14.8 应该做些什么
- 第15章 全球化解决方案：真正的新经济
- 15.1 创新和发现的传播
- 15.2 信息交流的重要性
- 15.3 中国：起起落落
- 15.4 工业革命的先驱：印刷术
- 15.5 民族国家间的竞争：欧洲和中国
- 15.6 工业革命
- 15.7 真正的新经济
- 15.7.1 创新与网络的未来
- 15.7.2 中国和印度
- 15.8 21世纪中叶的世界
- 15.8.1 不仅仅有中国和印度
- 15.8.2 贸易赤字和对西方公司的接管
- 15.8.3 失去工作和创造工作
- 15.8.4 是机会，而不是威胁
- 15.9 我们的未来
- 第五部分 投资组合策略
- 第16章 全球市场与世界投资组合
- 16.1 中国和巴西
- 16.2 传统观念再次出错
- 16.3 增长与股票收益
- 16.4 世界投资组合
- 16.5 本国股权偏爱
- 16.6 国际市场间日益紧密的联系
- 16.7 部门多样化与国家多样化
- 16.8 推荐分配
- 16.9 怎样投资海外
- 16.10 交易所交易基金
- 16.11 国内指数化
- 16.12 投资组合核心的国际指数化
- 第17章 未来策略：D-I-V指标
- 17.1 从指数化到D-I-V指标
- 17.2 股利
- 17.3 国际化
- 17.4 估价
- 17.5 部门策略
- 17.6 指数化和收益的增加
- 17.7 总的股票投资组合
- 17.8 小结
- 附录A 标准普尔500指数原始公司的完整历史和收益
- 附录B 标准普尔500指数原始公司的收益
- 致谢
- 译者后记
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出版方
机械工业出版社
机械工业出版社是全国优秀出版社，自1952年成立以来，坚持为科技、为教育服务，以向行业、向学校提供优质、权威的精神产品为宗旨，以“服务社会和人民群众需求，传播社会主义先进文化”为己任，产业结构不断完善，已由传统的图书出版向着图书、期刊、电子出版物、音像制品、电子商务一体化延伸，现已发展为多领域、多学科的大型综合性出版社，涉及机械、电工电子、汽车、计算机、经济管理、建筑、ELT、科普以及教材、教辅等领域。
