我们现在要停下来思考这一问题：既然存在这么多的百倍股，为什么投资它们的人很少，就连专业的投资者也很少呢？我们可以从心理学和统计学两个方面来回答这个问题。我们先来看看心理方面的原因，稍后再解释统计方面的原因。46 年前，我为了获取象牙来到了非洲。我从猎捕大象的经历中总结出了一条简单的原则：在寻找最大的猎物时，不要试图射杀任何小猎物。大象的听觉非常灵敏，向几内亚母鸡、疣猴或羚羊开了枪之后，我就再也看不到大象的身影了。无论是业余的投资者还是专业的投资者，很少有人会寻找大猎物，他们关注的是赚小钱的机会。当他们得知某家公司下一季度的盈利将实现大幅增长时，他们会急匆匆地买入这家公司的股票；当他们得知某家公司的利润增长放缓时，他们又会急匆匆地抛售其股票。经纪行常常因此赚得盆满钵满，交易规模也变得越来越大，最终当它们持有的待售股票的价格和对这些股票的需求都达到了历史最高水平时，很多经纪公司都被压垮了。经纪公司在股票交易中发财，在交易量超过它们的处理能力时被压垮，这似乎是自相矛盾的，但这正是商业史上真实存在的一个大悖论。在工业或金融领域里，除了股票经纪公司，我想不起还有哪一类公司会因业务量大而被压垮。这些公司过于强调业务的获得（销售），却忽视了业务的记录（记账）。买入卖出交易让许多经纪人变得富有，之后又由富转贫了，这对联邦、州以及许多城市的税务人员是有好处的，但对投资者来说则完全是另一回事。