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经济 类型
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246千字 字数
2018-12-01 发行日期
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主编推荐语

重新整理CFA的知识体系，补充背景知识，提供复习方法。

内容简介

本书从考生的角度出发，集作者多年CFA培训经验于一体，力邀国内外众多金融投资专业人士精心打造，体现了当今国内CFA考试中文解析的高水准。本书完全参照CFA协会官方指定用书编写，囊括全部核心内容和重要内容，契合中国考生的实际情况，有利于考生快速阅读、备考。本书具有专业性、前沿性、全面性、实用性和效率性等特点，适合作为考生备考CFA三级的参考书。

目录

  • 版权信息
  • 第5章 经济分析在组合管理中的运用
  • 1 资本市场的预期
  • 1.1 资本市场预期框架
  • 1.1.1 资本市场预期
  • 1.1.2 计算资本市场预期
  • 1.2 预测过程中遇到的9类问题
  • 1.3 预测工具总述
  • 1.4 正式工具之统计工具
  • 1.4.1 延伸历史数据
  • 1.4.2 收缩估计
  • 1.4.3 时间序列估计
  • 1.4.4 多因素模型★★★
  • 1.5 正式工具之现金流折现模型
  • 1.5.1 现金流折现模型
  • 1.5.2 Grinold-Kroner模型★★
  • 1.6 正式工具之风险溢价法
  • 1.7 金融市场均衡模型
  • 1.7.1 国际资产定价模型
  • 1.7.2 Singer-Terhaar修正★★★
  • 1.8 调查问卷法和自我评判法的运用
  • 1.8.1 调查问卷法和专家小组法
  • 1.8.2 自我评判法
  • 1.9 宏观经济分析综述
  • 1.10 经济周期分析
  • 1.10.1 存货周期
  • 1.10.2 商业周期
  • 1.10.3 通货膨胀与通货紧缩对于各类资产的影响
  • 1.10.4 影响经济周期的因素
  • 1.10.5 货币政策与财政政策
  • 1.11 经济增长趋势
  • 1.11.1 消费支出
  • 1.11.2 政府的结构性政策
  • 1.12 外部冲击
  • 1.13 国家间的相互影响
  • 1.14 经济预测
  • 1.14.1 经济模型法
  • 1.14.2 经济指标法
  • 1.14.3 问卷调查法
  • 1.15 运用经济信息预测收益
  • 1.15.1 现金及现金等价物
  • 1.15.2 国债
  • 1.15.3 可违约债券
  • 1.15.4 新兴市场国家主权债券
  • 1.15.5 通胀指数债券
  • 1.15.6 普通股
  • 1.15.7 房地产
  • 1.15.8 货币
  • 1.16 预测汇率★★★
  • 1.16.1 购买力平价法★★★
  • 1.16.2 相对购买力强度法
  • 1.16.3 现金流法★★★
  • 1.16.4 储蓄投资失衡法
  • 2 股票市场估值
  • 2.1 股票市场估值：戈登增长模型、H模型以及合理的市盈率
  • 2.1.1 戈登股利增长模型
  • 2.1.2 H模型
  • 2.1.3 合理的市盈率
  • 2.2 新古典方法下的经济增长核算★★★
  • 2.3 相对估值模型★★★
  • 2.3.1 Fed模型
  • 2.3.2 Yardeni模型
  • 2.3.3 10年移动平均市盈率
  • 2.3.4 托宾q比率
  • 2.4 自上而下与自下而上预测法
  • 2.4.1 自上而下预测法
  • 2.4.2 自下而上预测法
  • 2.4.3 选用哪一种方法
  • 第6章 资产配置
  • 1 资产配置的基本框架
  • 1.1 全面的资产负债表与资产配置★
  • 1.1.1 全面的资产负债表的概念
  • 1.1.2 全面的资产负债表对资产配置的影响
  • 1.2 战略资产配置★★
  • 1.2.1 战略资产配置的概念
  • 1.2.2 以资产驱动的资产配置概述
  • 1.2.3 以负债驱动的资产配置概述
  • 1.2.4 以目标驱动的资产配置概述
  • 1.2.5 3大类方法的目标和风险特点
  • 1.2.6 大类资产的分类和风险
  • 1.2.7 基于风险因子的资产配置
  • 1.3 执行选择★★
  • 1.3.1 资产类别间的投资选择
  • 1.3.2 资产类别中的投资选择
  • 1.3.3 风险预算
  • 1.4 战略资产配置的调整策略★★★
  • 1.4.1 基本概念
  • 1.4.2 资产配置调整的影响因素
  • 2 资产配置的原理
  • 2.1 以资产驱动的资产配置
  • 2.1.1 均值方差最优化
  • 2.1.2 蒙特卡罗模拟
  • 2.1.3 反向最优化
  • 2.1.4 Black-Litterman法
  • 2.1.5 增加除预算以外的限制
  • 2.1.6 重复抽样的均值方差最优化
  • 2.1.7 其他非正态最优化方法
  • 2.1.8 配置流动性较差的资产
  • 2.1.9 风险预算
  • 2.1.10 基于因子的资产配置
  • 2.2 以负债驱动的资产配置
  • 2.2.1 盈余最优化
  • 2.2.2 对冲/寻求收益组合法
  • 2.2.3 综合资产负债法
  • 2.2.4 3种资产负债管理方法的对比
  • 2.3 以目标驱动的资产配置
  • 2.4 其他资产配置方法
  • 2.5 投资组合调整
  • 3 资产配置在实务中的限制
  • 3.1 资产配置中的限制
  • 3.1.1 资产规模限制
  • 3.1.2 流动性
  • 3.1.3 时间
  • 3.1.4 监管和其他外部因素
  • 3.2 应税投资者的资产配置
  • 3.2.1 税后投资组合最优化
  • 3.2.2 税收与投资组合调整
  • 3.2.3 降低税收影响的策略
  • 3.3 战略资产配置的修正
  • 3.4 资产配置的短期偏离
  • 3.5 资产配置中的行为偏差
  • 4 外汇管理
  • 4.1 回顾外汇市场中的基本概念
  • 4.1.1 标价货币与基础货币
  • 4.1.2 外汇的报价
  • 4.2 外汇管理中的衍生品
  • 4.2.1 远期合约
  • 4.2.2 汇率互换
  • 4.2.3 外汇期权的基础
  • 4.3 外汇资产组合的风险与收益率
  • 4.3.1 计算以本币计价的资产收益率
  • 4.3.2 投资多个境外市场资产的组合收益率
  • 4.3.3 外汇风险
  • 4.4 外汇管理：战略性决策
  • 4.4.1 战略性外汇管理决策
  • 4.4.2 战略性决策：投资政策说明书
  • 4.4.3 全球配置资产中风险分散化和成本问题
  • 4.4.4 完全对冲外汇风险的理由
  • 4.5 战术性外汇管理决策
  • 4.5.1 经济基本面分析法
  • 4.5.2 技术分析法
  • 4.5.3 外汇套息交易法
  • 4.5.4 波动率交易法
  • 4.5.5 战术性策略的选择
  • 4.6 外汇管理的工具：远期合约
  • 4.6.1 远期合约的特点
  • 4.6.2 对冲比例的调整
  • 4.6.3 展期收益
  • 4.7 外汇管理的工具：期权
  • 4.7.1 对冲成本
  • 4.7.2 对冲外汇风险的策略
  • 4.7.3 奇异期权
  • 4.7.4 外汇管理的策略小结
  • 4.8 外汇管理的工具：对冲多种货币头寸
  • 4.8.1 交叉对冲
  • 4.8.2 宏观对冲
  • 4.8.3 最小方差对冲比例
  • 4.9 新兴市场货币的外汇管理
  • 4.9.1 管理新兴市场货币
  • 4.9.2 非实物交割的远期合约
  • 第7章 固定收益
  • 1 固定收益组合管理概述
  • 1.1 固定收益证券在资产组合中的作用
  • 1.1.1 分散化
  • 1.1.2 固定收益证券能够提供现金流管理
  • 1.1.3 固定收益证券用来管理通胀风险
  • 1.2 固定收益证券的投资策略
  • 1.2.1 以满足负债为导向的固定收益证券投资策略
  • 1.2.2 以追求总收益为导向的固定收益证券投资策略
  • 1.3 债券市场的流动性
  • 1.3.1 不同债券之间流动性的比较
  • 1.3.2 流动性对债券组合投资的影响
  • 1.4 债券预期收益的组成
  • 1.4.1 预期收益的分解模型
  • 1.4.2 预期收益分解模型的局限性
  • 1.5 债券投资的杠杆
  • 1.5.1 债券投资增加杠杆的方法
  • 1.5.2 使用杠杆的风险
  • 1.6 固定收益组合的税收
  • 2 负债驱动的投资策略和指数投资策略
  • 2.1 负债驱动型投资策略
  • 2.2 匹配单个负债达到利率免疫
  • 2.3 匹配多个负债达到利率免疫
  • 2.3.1 现金流匹配
  • 2.3.2 久期匹配
  • 2.3.3 使用衍生品构建免疫策略
  • 2.3.4 或有免疫
  • 2.4 负债驱动型投资策略：以DB养老金为例
  • 2.5 负债驱动型投资策略的风险
  • 2.6 债券指数及跟踪指数投资面临的诸多问题
  • 2.6.1 跟踪指数的方法
  • 2.6.2 债券市场的特点
  • 2.6.3 债券指数的主要特征
  • 2.6.4 现金流分布的现值法
  • 2.6.5 完全模拟指数的方法与增强型指数策略
  • 2.7 进行债券指数投资的其他方法
  • 2.7.1 债券投资基金
  • 2.7.2 交易所交易基金
  • 2.7.3 衍生品
  • 2.8 选择参考基准
  • 2.9 梯形债券组合
  • 3 收益率曲线投资策略
  • 3.1 收益率曲线及其变化
  • 3.1.1 收益率曲线的平行移动
  • 3.1.2 收益率曲线的倾斜
  • 3.1.3 收益率曲线的弯曲
  • 3.2 久期和凸性
  • 3.2.1 久期
  • 3.2.2 凸性
  • 3.2.3 零息债券的久期和凸性
  • 3.3 假设收益率曲线不变的主动投资策略
  • 3.3.1 买入并持有策略
  • 3.3.2 骑乘收益率曲线策略
  • 3.3.3 做空凸性策略
  • 3.3.4 套利交易策略
  • 3.4 假设收益率曲线变化的主动投资策略
  • 3.4.1 久期管理
  • 3.4.2 做多凸性
  • 3.4.3 子弹型策略与杠铃型策略
  • 3.4.4 蝶型策略
  • 3.5 跨境市场收益率曲线策略
  • 3.6 评估收益率曲线交易的框架
  • 4 固定收益主动管理：信用策略
  • 4.1 投资级债券和高收益债券
  • 4.1.1 信用风险
  • 4.1.2 信贷迁移风险和利差风险
  • 4.1.3 利率风险
  • 4.1.4 流动性风险和交易
  • 4.2 信用债的方法
  • 4.2.1 信用利差计量
  • 4.2.2 超额收益
  • 4.3 信用策略构建方法
  • 4.3.1 自下而上法
  • 4.3.2 自上而下法
  • 4.3.3 环境、社会和公司治理
  • 4.4 信用组合中的流动性风险和尾部风险
  • 4.4.1 流动性风险
  • 4.4.2 尾部风险
  • 4.5 国际信用组合
  • 4.5.1 国际信用投资组合的相对价值
  • 4.5.2 新兴市场信用
  • 4.5.3 其他因素
  • 4.6 结构性金融工具
  • 4.6.1 抵押贷款支持证券
  • 4.6.2 资产支持证券
  • 4.6.3 债务抵押证券
  • 4.6.4 担保债券
  • 第8章 股权投资组合管理
  • 1 股权投资组合概述
  • 1.1 股权投资在组合中的角色
  • 1.1.1 股权投资在组合中的重要性
  • 1.1.2 投资者的投资考量
  • 1.2 股票市场的划分方法
  • 1.2.1 按照规模和风格进行划分
  • 1.2.2 按照地域进行划分
  • 1.2.3 按照商业活动进行划分
  • 1.2.4 按照股票指数和股票基准指数进行划分
  • 1.3 股权投资组合的收益和成本
  • 1.3.1 股权投资组合的收益
  • 1.3.2 股权投资组合的成本
  • 1.3.3 投资方式及其对成本的影响
  • 1.4 股东参与
  • 1.4.1 股东参与的优势和劣势
  • 1.4.2 股东参与的方式
  • 1.5 股权投资策略的选择
  • 2 资本市场的预期
  • 2.1 全球的税收种类概览
  • 2.1.1 选作投资参考的指数
  • 2.1.2 选择参考基准指数时的注意事项
  • 2.1.3 指数构建的方法论
  • 2.1.4 HHI指数
  • 2.2 基于因子的策略
  • 2.2.1 收益导向型策略
  • 2.2.2 风险导向型策略
  • 2.2.3 分散化导向型策略
  • 2.3 被动股权投资的方法
  • 2.3.1 集合投资
  • 2.3.2 基于衍生品的投资
  • 2.3.3 单独管理的基于股票指数的投资组合
  • 2.4 股票指数构建
  • 2.4.1 完全复制法
  • 2.4.2 分层抽样
  • 2.4.3 最优化选择法
  • 2.4.4 混合法
  • 2.5 追踪误差的管理
  • 2.5.1 追踪误差与超额收益
  • 2.5.2 追踪误差与超额收益产生的潜在原因
  • 2.5.3 管控追踪误差
  • 2.6 被动股权的收益来源
  • 2.6.1 归属分析法
  • 2.6.2 证券借贷
  • 2.6.3 投资者积极主义与被动管理者的参与
  • 3 主动型权益投资策略
  • 3.1 实施主动型管理的方法
  • 3.1.1 信息的区别
  • 3.1.2 分析焦点的区别
  • 3.1.3 分析数据目的的区别：预测未来与分析过去
  • 3.1.4 构建组合时的区别
  • 3.2 实施主动型管理的策略
  • 3.2.1 自下而上分析法
  • 3.2.2 自上而下分析法
  • 3.2.3 基于因子的投资策略
  • 3.2.4 积极参与的投资策略
  • 3.2.5 其他策略
  • 3.3 构建基本面分析的主动投资策略
  • 3.3.1 基本面投资者的主动投资步骤
  • 3.3.2 在价值投资时易犯的错误
  • 3.4 构建量化型的主动投资策略
  • 3.4.1 构建量化投资策略的步骤
  • 3.4.2 在使用量化投资模型时易出现的错误
  • 3.5 股权投资风格的划分
  • 3.5.1 风格划分的不同方法
  • 3.5.2 投资风格分析的优缺点
  • 4 主动投资：组合的构建
  • 4.1 主动权益组合构建的砌块
  • 4.1.1 组合构建的基础
  • 4.1.2 组合构建中的砌块
  • 4.2 组合构建的方法
  • 4.2.1 实施过程：组合构建方法的选择
  • 4.2.2 主动比重与主动风险
  • 4.3 执行过程：目标函数和限制
  • 4.4 风险预算的分配
  • 4.4.1 绝对风险的衡量与相对风险的衡量
  • 4.4.2 确定风险水平
  • 4.4.3 风险预算的分配
  • 4.5 其他风险衡量的方法
  • 4.5.1 启发式的风险衡量方法
  • 4.5.2 正规的风险衡量方法
  • 4.6 构建组合的隐性成本
  • 4.6.1 市场冲击成本
  • 4.6.2 延迟成本
  • 4.7 结构良好的投资组合
  • 4.8 多空头、多头延长和市场中性投资组合的构建
  • 4.8.1 仅做多策略的优点
  • 4.8.2 多空头组合构建
  • 4.8.3 多头延长组合构建
  • 4.8.4 市场中性组合构建
  • 4.8.5 多空头策略的优缺点
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出版方

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机械工业出版社是全国优秀出版社，自1952年成立以来，坚持为科技、为教育服务，以向行业、向学校提供优质、权威的精神产品为宗旨，以“服务社会和人民群众需求，传播社会主义先进文化”为己任，产业结构不断完善，已由传统的图书出版向着图书、期刊、电子出版物、音像制品、电子商务一体化延伸，现已发展为多领域、多学科的大型综合性出版社，涉及机械、电工电子、汽车、计算机、经济管理、建筑、ELT、科普以及教材、教辅等领域。