今年发生了很多的事情，从双减到房地产到人口老龄化，从碳中和到郑州暴雨到新能源，翻完这本《财经》特刊之后，能从很多小的事件看到很多趋势和逻辑。学到了很多之前完全不了解的概念，例如光 “城市化” 这个概念就喊了很多年，但是从特刊里，我才真的知道城市化的数据标准是啥，中美日三国的房产和城市化的异同点在哪里。特别是有很多事情，你觉得已经发生了很久很久了，但是看年终杂志的时候，我才反应过来 “啊，怎么才过去半年？” 看看今年发生的事情，再看看趋势，挺好。

好文章

财经年刊包罗万象，涵盖全球气候变化、私募股权投资、乡村振兴、数字货币、新能源汽车、碳中和、芯片格局、思潮变革等热点解读，褪去新潮动态表面的喧嚣，剖析复杂事态内核的虚实，于 2022 的预测与战略具有深远意义。如果笔触可以更自由灵动一点，会有更意想不到的翻阅体验。值得反复参考学习思考ต

“为什么寿险突然这么难卖了？寿险人未来在哪里？” 这些疑问不绝于耳。而从 2021 年三季度上市公司发布的数据情况来看，保费增速放缓，利润与人力 “双降”，几家头部险企明显感受到新单业务下滑的压力，行业转型升级进入了攻坚期。2021 年大局基本已定，2022 年是否来者可期，将如何走出困局与迷茫？《财经》果然专业，分析的很是透彻

《财经》实力不容质疑，一直关注热点，采编都很专业，我在 iPad 上一直浏览订阅。本期为一年的综合，对热点预测总是不讨好，谁都不能准确预测未来，只能参考，比如关于人口问题，普遍认为人口老龄化，生育人口大幅度下降是危机，我反而认为从老百姓的角度看不是坏事，中国自古以来，只要社会安定，人口出生率膨胀，社会进入内卷，什么都贵就是人便宜，也耽误了中国的工业化进程，现在人口少了，也能减轻些就业压力，现在好点的企业，40 岁以上就开始人心惶惶，面临淘汰威胁，人口下降，社会充分就业不是坏事。本期 “产权与制度基因” 和几篇 “浮世绘” 还挺有意思。

即将过去的 2021 年，注定是中国历史上极不平凡的一年。这一年，是中国共产党成立 100 周年，是 “十四五” 规划开局之年，也是中国全面建设社会主义现代化国家新征程的起步之年。在即将进入 2022 年之际，回望 2021 年，我们不断总结过去，更加自信走向未来。2021 年，在新冠肺炎疫情仍未散去、全球供应链运转不畅的压力下，中国经济彰显出强大的韧性和活力，前三季度 GDP 同比增长 6.2%，实现了总体稳定。这是不断发展的结果。经历了 40 余年的改革开放，中国实现了脱贫攻坚的历史任务，全面建成小康社会，并提出了实现共同富裕的长远目标。共同富裕是篇大文章，从经济社会发展大局看，涉及城乡关系；从解决矛盾角度看，涉及缩小城乡收入差距；从未来发展前景看，涉及全面建成小康社会后的发展路径选择。格式引文：
【《财经》杂志社著。财经年刊：预测与战略 2022】财讯传媒.2021:5. 得到电子书：https://d.dedao.cn/DmExWAwBn0WmpfHD

本书的信息量太大了。本书中低生育的问题、能源革命的问题、碳中和问题、数据安全问题、新能源汽车问题、数字货币问题、中国消费问题、乡村振兴问题。。。。。。。这些大家有兴趣去看本书。我主要关注两点。    一、我们还没有宣传的那么强大，在很多方面我们对日本、德国、美国的依存度还很高。2002 年以来，日韩、美国、欧洲发明人在华获得的专利授权都在快速增长，2018 年分别达 3.6 万件、2.4 万件、2.2 万件，虽较 2016 年峰值有所降低，但仍处高位。从历史累计看，1980 年 - 2018 年日韩、欧洲、美国在华累计获得发明专利授权量分别为 47 万件、27.6 万件、24.5 万件。      中国发明专利的境外持有国中，日韩的重要性高于美国和欧洲（见图 1）。2002 年以来，日韩、美国、欧洲发明人在华获得的专利授权都在快速增长，2018 年分别达 3.6 万件、2.4 万件、2.2 万件从专利申报数据就能看出咱们的差距。       我们再 35 个产业技术门类中给日本、德国、美国依存程度还很高。我们再医疗技术、发动机、泵、涡轮机、高分子化学、聚合物、精密机床等等方面依赖程度还很高。这是今后我们进入高质量发展需要攻克的难题。     二、工业互联网进入 2.0 时代。为什么这么说？难用一句话表述清楚 “工业互联网” 是什么，但这并不妨碍人们等待爆发点的来临。中国社科院工业经济研究所工业发展研究室主任邓洲向《财经》记者描述：目前中国工业互联网较为成熟的应用，是在控制设备上安装传感器，收集工业数据上传至云端并开发相应的增值业务。中国基于数据的工业互联网的实际应用场景其实十分有限，还有待进一步开拓。中国的工业互联网还没有想象中那么快，我么不要着急，需要一步一个脚印认真去落实好，做扎实。

年度关键词：人口红利、未来 30 年房价走势近些年来，尽管我国的生育政策不断放宽，但今年第七次全国人口普查的结果已经可以告诉我们：少子化和老龄化在我国已成事实。那么低生育率对我国房价未来的影响究竟几何？这恐怕是我们大部分中国人都很关注的问题，毕竟中国家庭住房资产在家庭总资产中所占比例超过了 70%。最近刚刚上线的《财经年刊：预测与战略 2022》中刚好有篇题为《人口红利、房价达峰与居民资产配置》吸引到我，我正好也就着这篇文章来写下这本杂志的书评。首先，该篇文章为我们梳理了百年以来人口与地产价格的特征事实。1、房地产价格的上涨主要发生在生产者对消费者比值的上升期。2、地产价格的下跌一般对应生产者对消费者比值的下降。生产者 / 消费者比值下跌，对应了人口红利的消退，削弱了地产配置需求与经济的增速。3、人口红利达峰期前后，房地产价格波动性增加。
其次，该篇文章为读者分析了中国房地产市场与海外市场的相似之处和特殊性。1、相似之处：中国与美国、日本等国家类似，也出现了二战后的婴儿潮，形成了房地产需求与经济阶段性高增长的内生力量。中国的房价上涨时期总体也对应了人口红利的增长期。2、特殊之处：（1）中国房地产的市场化改革时间晚于住房需求的增长期，导致两批婴儿潮人口集中涌入地产市场。（2）中国通过人口生育政策只形成了一轮较高的、单峰的人口红利期。日本、美国、德国等国的生产者 / 消费者比值都具有双峰特征，这促成了中国经济、房价的长期高速增长。但单峰的人口红利意味着中国未来的人口衰退会更加猛烈。第三，该篇文章在前述事实的基础之上，为读者从人口视角分析未来 30 年中国房地产价格趋势。作者根据历史上人口结构与房地产价格的走势并考虑到中国房地产市场的特殊性，经过一番计算，得出了以下结论：中国到 2030 年，生产者 / 消费者比值的下降会使实际房价下跌约 6.71%，到 2050 年会使实际房价下跌约 20.1%。在其他因素不变的条件下，这意味着实际房价在 2030 年将回到 2016 年的水平，在 2050 年将回到 2007 年的水平。总结：虽然人口并非是决定房地产价格的唯一因素（比如科技创新拉动经济增长可能会有助于对冲人口红利消失的负面影响），虽然我国的特殊国情决定了我国政府将会竭尽所能稳定住房价，但从全球市场百年以来的普遍规律来看，由于中国的人口红利下滑迅猛，中国房地产无法避免地存在下行压力将是比较确定的大趋势，而这一趋势也势必会影响未来 30 年以上的居民财富效应。我不敢说本文的结论一定正确（比如本文在分析未来房价走势时没有根据城市规模进行区分），但全国房价普涨成为历史早已经是近年来大家达成的共识。此外，本文作者的写作框架和分析问题的方法还是值得我们去学习的。不愧是何刚老师主编的杂志，至少从本文中还是能看到三识模型的影子的。除了本篇文章之外，这本《财经年刊：预测与战略 2022》还列出了很多其他年度话题，我在这里还特别推荐一篇题为《数据安全国家治理开启新篇章》的文章，这篇文章对我国数据信息方面的法律法规做了一个比较系统的梳理，如果有哪位同学想对这方面的内容有个概况了解，读这一篇应该就够了。最后再唠叨一句，杂志这东西讲究的就是个时效性，所以，想看杂志的同学们一定要在杂志上架后尽早阅读。

本期看點：1. 低生育率与生育政策之变在某种意义上，三孩生育政策及其配套支持措施的实施，带动了中国社会领域的全面建设，将把以往经济发展过程中相对被忽略的、逐渐被积累的社会发展短板一并补齐。2. 人口红利、房价达峰与居民资产配置提供新的经济增长源泉拉动人均 GDP 增速上行与老龄化加速下行之间是一场关于时间的竞赛，取胜方不仅决定了房价，也决定了中国未来 30 年的经济前景。3. 数据安全国家治理开启新篇章 2021 年，数据安全法、个人信息保护法和关键信息基础设施安全保护条例等法律法规相继施行，承继、衔接已实施多年的国家安全法、网络安全法、密码法、刑法等，新时代数据安全法治保障整体合力已经形成。4.28 万亿银行理财转型冲刺不断推陈出新的过程中，市场风险也在变脸出现，为了实现彻底转型，新的监管举措不断推出，呈现边转型边治理的市场形态。5. 中国私募股权投资的支柱与挑战私募股权投资行业的良好发展趋势是与稳中求进的中国宏观经济相匹配的，也是与 “一手抓监管，一手抓发展” 的适度监管政策分不开的，证明了私募股权投资契合优化融资结构、促进产业转型升级的高质量发展战略方向。

1、三孩生育政策及其配套支持措施的实施，带动了中国社会领域的全面建设，将把以往经济发展过程中相对被忽略的、逐渐被积累的社会发展短板一并补齐。2、中国到 2030 年，生产者 / 消费者比值的下降会使实际房价下跌约 6.71%，到 2050 年会使实际房价下跌约 20.1%。在其他因素不变的条件下，这意味着实际房价在 2030 年将回到 2016 年的水平，在 2050 年将回到 2007 年的水平。3、2021 年，数据安全法、个人信息保护法和关键信息基础设施安全保护条例等法律法规相继施行，承继、衔接已实施多年的国家安全法、网络安全法、密码法、刑法等，新时代数据安全法治保障整体合力已经形成 3、证监会指出，自科创板、创业板试点注册制以来，招股说明书信息披露质量有所提升，但仍存在篇幅冗长、针对性不足、合规性信息过多、投资决策作用偏弱、语言不够简明等一系列问题。4、互联网企业 “去肥增瘦”，新崛起的用人需求，把目标锁定在新能源车、医疗大健康、新消费领域，以及芯片、算法、无人车等高端技术岗位。

总以为自己看了其他的经济类的期刊杂志，就以为这个也会千篇一律。  对过去的 2021 想有更深的了解，对未来的 2022 也更好的认知，多看财经的期刊。   有数据，有深度以及背后的运营逻辑。  每个字都认识，但还是被它的叙事手法跟思考深度深深地折服。

针对 2021 年的热门话题进行权威解读，同时展望 2022 年的新机遇，财经年刊含金量十足。人口生育问题、能源碳中和问题、中美问题等等，你能想到的年度问题这里都有解读。对喜欢摄影的我来说，最喜欢里面 2021 影像一章，照片是记录历史的最好方式，看了那些照片仿佛又重新过了一遍 2021 年，岁岁年年人不同，不知道 2022 又会有什么样的问题与机遇在等着我们。

这本书可以快速帮助建立宏观思维，拓展认知。很多人都是通过出卖劳动力赚钱，其实这是最低水平的财富增长方式，最佳的方式是通过 "认知" 赚钱。比如投资，很多人研究股票 K 线等各种指标，远不如了解宏观环境来的重要。比如择业，选择上升行业和下行行业，是两种完全不同的人生；小孩不知道很多事，有些事情的发生可能是大概率出现的，比如在窨井盖上乱跳。当事情发生了，他们觉得我们像是能未卜先知。其实这无非是我们多了一些 "认知"，仅此而已。

何老师的课比较硬核，《财经》杂志也是如此。2021 年，是中国共产党成立 100 周年，是 “十四五” 规划开局之年，也是中国全面建设社会主义现代化国家新征程的起步之年。在新冠肺炎疫情仍未散去、全球供应链运转不畅的压力下，中国经济彰显出强大的韧性和活力，前三季度 GDP 同比增长 6.2%，实现了总体稳定。这一年里，中国实现了脱贫攻坚的历史任务，全面建成小康社会，并提出了实现共同富裕的长远目标；从教培 “双减” 政策出台，到反垄断监管趋严，再到民法典、个人信息保护法等法律的生效实施，顶层设计为经济发展创造了更加公正、透明的法治环境；深化新三板改革，设立北京证券交易所的消息正式公布；明确提出了中国的 “双碳” 目标，能源革命带来机遇和挑战；面对人口结构问题，“三孩” 生育政策在 2021 年落地；货币政策在 2021 年逐步回归常态，继续维稳；共建人类卫生健康共同体，是中国提出的倡议；加快数字化转型，打造全球最佳的央行数字货币。更加充满希望的 2022 年就在前方。生育政策：三孩生育政策及其配套支持措施的实施，带动了中国社会领域的全面建设，将把以往经济发展过程中相对被忽略的、逐渐被积累的社会发展短板一并补齐。资产配置：人口红利和房价双达峰，将会影响未来 30 年以上的居民财富效应，也决定了中国未来 30 年的经济前景。能源革命：支撑能源转型的新能源技术尚待完善，绿色电力和绿色氢能将是两个主要形态，受控热核聚变是科学家们的梦想，国际碳价将是全球化的新标志。社会治理：积极打击电信诈骗，数据安全法、个人信息保护法和关键信息基础设施安全保护条例承继、衔接已实施多年的国家安全法、网络安全法、密码法、刑法等，新时代数据安全法治保障整体合力已经形成。共同富裕：以农民收入增长为关键点，以城乡融合发展为突破口，开创全面建成小康社会后奔向共同富裕目标新局面。乡村旅游是乡村振兴的有效路径，从补齐 “高端住宿” 的短板出发。经济增长：破 5 保 4，出口持续强势，大幅去杠杆，防范房地产溢出风险。中美关系：两国领导人都将政策重心指向振兴中产阶级。这些共同点能够构筑良性互动基础，将彼此的中产阶级视为机遇以及助推经济繁荣的动力，而不是借此进行零和对抗。产业升级：产业升级是城市化的基础；脱离产业升级，城市化不可持续。货币政策：推动经济复苏和稳健增长仍是中国货币政策的首要任务。新股发行注册制：新股不败神话终结。金融监管：28 万亿银行理财转型冲刺，伪净值产品遭遇清理，银行理财市场经历重塑。保险业与时代需求错位，大量代理人流失，自保件受严控。数字货币：打造全球最佳的央行数字货币，开启财富管理新格局。国际合作：在光学、视听技术、热处理设备等领域，应积极利用美日德三大经济体之间技术优势的差异，取长补短，广泛合作，降低美国推动技术脱钩带来的负面影响。新能源车：扎堆入场，磷酸铁锂卷土重来，短期影响因素众多，五到十年普遍坚定看好。半导体：全球大缺 “芯”，重塑产业链，修正供应链，探索国产化。教培双减：狂热消退，理性回归，头部断臂，二线退场，去产业化大局已定。大厂收缩：一个高增长时代结束，互联网商业战争的空间从无限变为有限，用人和用钱的标准都被提高，互联网企业不再是最受追逐的选择。新冠疫情：疫苗分配不均将延缓疫情终结，很多发达国家都已经开始接种第三剂加强针，而中低收入国家数百万一线医疗人员至今未接种第一剂疫苗。病毒会威力不减地持续攻击未接种疫苗的人群，大大增加产生更具传染性、更致命的变异毒株的风险，奥密克戎就是铁证。

看的第一本财经杂志。涉及领域丰富，历史、哲学、能源、工业、公共服务…… 读财经杂志，尤其是往期的比较有趣。因为已经知道了现状，再看过去写的对未来的预测，带着现实的答案和对照与当时预测之间的差距，会很有趣。

受益匪浅

记得有一年《时间的朋友》跨年演讲曾讲过这句话，今天就把它作为标题吧。在疫情常态化的当下，生活常常会在不经意间泛起波澜，但我们又坦然处之，因为没有什么能将我们打倒；在祖国越来越强大的今天，总有别有用心的国家与人群 “制造点事儿”，但那又何妨？毕竟 “长大” 的祖国不再 “沉默”。

第一次接触财经杂志，看了专题报道之后就发现，专业性太强了，但这是一件好事，这对于我这样非专业人士来说，这是更好的拓宽眼光的一次精进。文章不需要刻意迎合大众，反而显得更加专业，同时又保持了客观与思考，是一本非常好的杂志。当然我也希望自己能看懂，但这也需要一些时间，与更多阅读。

【管中窥豹读书计划】第 699 本《财富年刊》经历了 40 余年的改革开放，中国实现了脱贫攻坚的历史任务，全面建成小康社会，并提出了实现共同富裕的长远目标。共同富裕是篇大文章，从经济社会发展大局看，涉及城乡关系；从解决矛盾角度看，涉及缩小城乡收入差距；从未来发展前景看，涉及全面建成小康社会后的发展路径选择。三孩政策及其配套支持措施的实施，带动了中国社会领域的全面建设，以人民为中心、以民生为导向、以满足群众多元化生育需求为抓手，将在以往经济发展过程中相对被忽略的、逐渐被积累的社会发展的短板一并补齐。在资本市场，注册制试点已经进入第三年。证监会将试点注册制作为全面深化资本市场改革的头号工程，坚持稳中求进。从科创板推出注册制，到创业板增量改革，再到新旧有效衔接的北交所，注册制正逐渐向全板块推行。中国证监会主席易会满表示，注册制改革，是完善要素资源市场化配置机制的重大改革，也是发展直接融资，特别是股权融资的关键举措。一个国家或地区人口的迁移增长不仅受到迁出地和迁入地迁移相关政策的吸引或限制，还受到迁移意愿的强烈影响。迁移政策往往采取吸纳有用人才、阻拦无需人口的策略，起着筛选和挑拣的作用；而迁移者则以脚投票，不畏艰苦也要千方百计到达自己的梦想地。迁移者在迁入地的社会融合程度决定了移民的存留情况和迁入地的社会安定与否。在某种意义上，三孩生育政策及其配套支持措施的实施带动了中国社会领域的全面建设，以人民为中心、以民生为导向、以满足群众多元化生育需求为抓手，将在以往经济发展过程中相对被忽略的、逐渐被积累的社会发展的短板一并补齐。中国的人口红利，源于自 60 年代出生人口高增长，以及 70 年代、80 年代的生育控制，劳动力快速增长的同时儿童抚养负担降低，在 2000 年后形成了集中型人口红利。人口红利本质是跨代际的资源转移，是当代人对未来的负债消费，将本应用来生育的投资改用于当代的生产及消费，当期经济实现了高增长，对房价形成了强支撑，但单峰的人口红利意味着中国未来的人口衰退会更加猛烈。未来人口结构的变化对房地产而言，导致的直接后果是价格将持续承压。BIS 在 2010 年借助全球 22 个国家约 40 年的人口与房地产价格数据，分析了人口对房价的影响。其研究显示，老年抚养比（老年人口占劳动人口的比重）上升会对房地产价格产生显著的负面作用，老年人口抚养比每提高 1%，房地产实际价格将降低 0.6%。城市化概念包含两个要素：其一，生活在城市中的人口比例增加；其二，大量人口变成永久性集中于某个较小区域的居民，从而形成城市的过程。什么是城市？没有统一标准。三分之二以上国家根据行政区划定义城市，但同时也参考其他标准。对房地产的调控去年全面升级，从 “三条红线” 限制开发商杠杆，到银行业两条红线遏制房地产贷款的集中度，再到对地方政府土地拍卖溢价设限，以及地方对卖房预售款的监管账户管理愈加严格。本意上是想建立长效机制，然而部分举措叠加、过渡较短，目前房地产投资和销售下行较快，预期剧变，房地产相关领域发生传导溢出风险上升，笔者认为政策会积极调整、主动妥善防范传导效应。

概括来说，这本书主要讲的是：人类活动正在对环境造成越来越大的影响，而环境也越快越明显的给予人们惊醒和提示，人们也在通过努力正在改善；几百年的化石燃料，人类生产的规模越来越大，各项生产生活对环境带来了巨大的影响；最近几年，疫情、暴雨、极端天气接连发生在我们触目可及的环境中，每个人的生活都受到了不同程度的影响，这也是大自然在给人类活动给出的一个又一个警告；因此碳中和的目标现在也越快越明晰，根据这个目标可能产生的行业、市场、交易也会逐渐的浮现，应对碳中和的方式，首先就落在我们的交通方式上，电动车，氢能源动力，是今后的发展趋势，电动车的前景已经越来越广阔，而氢能源现在虽然还不明朗，但是由于基本原理的存在，通过技术的进步，也可能会后来居上，这谁好说的？我们国家现在在从高速发展转向更加主动共同富裕，追求平稳发展，绿色发展阶段，因此培训行业被整顿，作为新东方的一名老师，这些东西都是切身感受到的巨大的变化，也确确实实的感受到了转型期的阵痛，但是，根据身边的离职或者在职的人来看，新东方无论给学生还是员工，都没有留下多少怨言，俞敏洪老师的人格魅力和精神，深刻的影响着新东方，相信新东方，也愿意陪着新东方去转型，在为促进共同富裕和社会进步上贡献自己的一份力量。