这本书交的不是战术，而是战略，在投资市场投资收益不是放在第一位，周期大于标的大于金额 ，你有多大一笔钱放在多长的未来，时间才是决定你能得到的收益率，如果在投资上不去思考，那么你得到的收益跟绝大部份一样平庸。

这本书意外地比较容易读，核心观点是 "个人投资者其实比机构投资者更有优势", 作者深入分析了机构投资者的工作方式，劝谏个人投资者放弃该放弃的，充分利用自己的个人投资者的优势，也可以获得很好的回报。作者给出了最合适的 "躺赢" 的建议。当然，想要在不断变幻的外部环境和内心不断干预倾向情况下 "躺赢"，你必须有足够的信念、坚持和勇气来对抗这些干扰。1. 主动：坚持研究和投资那些你有独特洞察或者深入认识的少数公司，这样做更有意义；2. 被动："主动基金" 很难击败 "市场"，大部分专业的基金经理不能击败 "市值加权指数"，但市值加权指数将会系统性地买入太多的溢价股和太少的折价股，"等权指数" 不会产生这个问题，"基本面加权指数" 也不会，并且它们比等权指数还有很多实践上的优势。"价值加权指数" 使用便宜和质量（未来的收益率和未来的资本回报率）作为衡量权重的指标，优于基本面加权指数、等权指数、市值加权指数；作者按时间顺利写了 3 本书：《股市天才》：虽然提出了 "滚雪球" 的概念，最终却让基金经理受益。《股市稳赚》：虽然给出了具体方法 —— 神奇公式，但大部分个人投资者无法做到 "自力更生"。《价值投资的秘密》：希望给个人投资者提供一个 "极好的答案"。这本书就有了一个副标题："小投资者战胜基金经理的长线方法"。

在格林布拉特的眼中，小投资者存在明显的劣势。比如，不知道如何分析和选择公司股票，不知道如何构建一个股票组合，不知道何时买入和卖出，不知道一开始应该投入多少资金等。即使是专业投资者也好不到哪里去，随着时间的推移，大部分专业投资者的业绩都低于市场指数。因此，格林布拉特就在这本书中重点解决三个问题：理解企业的价值从何而来；市场如何运作；华尔街的真实情况。如果能弄清楚这些问题，就有可能让小投资者得到更好的投资选择。

在开始投资之前，如果没有读过这本书，是一个巨大的损失！

价值投资可立于不败之地，决定下限，时代在变，护城河足够大可以大胆些。

《价值投资的秘密》是格尔布拉特写的第三本书，也是专门针对散户写的投资股市的书。他写的第一本书《股市稳赚》需要散户动手操作，而很多散户想 “不劳而获”；第二本书《股市天才》需要具备一定的投资专业知识，所以更多的为基金经理所用。但这本书直接解决了所有散户的问题，他给的答案是直接持有价值加权的指数基金 ETF，并以自己能够承受风险的比例投资于股市，然后持有很久很久。投资股市说起来很简单：以低于公司价值的价格买入，保证足够的安全边际，然后持有很久。那怎么确定公司的价值显然是关键问题，公司的价值是未来公司存续时期内，创造出的所有现金流的贴现值。定义也简单明了，对吧？可是，又如何评估公司能创造出多少现金流呢？今年的盈利不代表明年、30 年后的盈利，每年的盈利增长率又是多少呢？贴现率又应该是多少呢（和利率一致？）。不仅如此呢，即使这些问题经过深思熟虑有了一个明确的答案，但你的确定度又有多少？为这些不确定性带来的风险，应该给予多少风险折价？这些绝对估值问题，对于一个普通投资者太难了。

乔尔格林布拉特的三本书值得收藏！价值投资方法看起来简单，但如何坚持，如何实践，如何控制情绪始终是不容易。一个好消息是：当一种方法成为一种习惯时就更容易坚持！

读完本书最大的感触就是战胜市场简直不可能，要知道这种不可能，使用价值加权法买入合适的基金，对于大多数人老老实实买指数基金可能是最好的方式。

作者让读者看到了基金经理的难处以及结果不如意的原因。引导读者一步步走向价值投资 + 长期的道路

格雷厄姆真诚的建议是：关键是要有正确的原则和坚持在其中的品质…… 衡量价值，从低估值和折价中找机会。长期坚持价值加权指数。

对普通投资者超级有用。

实用入门操作的指南

从行为金融学的角度来看，我们都是基因演化生存下来的物种，具备动物精神，实际上都是天生的糟糕的投资者。百万年的进化使得人们善于以原始的直觉快速地做出决策，因此才有当其他人在买入时买在高点，而当其他人卖出时卖在低点的现象。这是一种试图生存的策略，但在投资领域中结果却很糟糕。短期内，价值投资的策略并非都是有效的。因为在大多数情形下，股票价格反映的几乎都是短期的情绪，很少能够反映出公司的价值。应对这样的原始情绪和直觉，格林布拉特认为，只要什么都不做即可。这是解决问题的一个根本办法。本杰明・格雷厄姆在 1976 年的访谈：关键是要有正确的原则和坚持在其中的品质，尝试买入根据简单的标准判断价值被低估的一种股票，是一种实用又简单的方法，却可以用最少的工作量从普通股的投资中获得很好的回报。把握好短期与长期，价格的情绪波动，价值与盈利的趋同，做时间套利！

股票代表了公司的所有权，购买的初衷是希望在未来的一段时间享受公司发展带来的利润红利。

對於投資，開始的標的選擇，到實行投資的具體方法，再到後來等待長期到來的” 無為”，本書有一套完整的說明，甚至末尾可能考慮到眾多普通投資人即便看完書，一時半會兒還是不知道該怎麼自行實踐，因此提供了文中不同類別指數的標的做參考。如同作者放在互聯網上的神奇公式一樣，讓普通人也能在知道了道理之後，快速地展開行動，並且因為有了正確的行動，從中隨著時間套利，也讓認知跟著成長而受益，是所謂做中學。值得一看。

观点中肯、易懂