“不要把时代的贝塔，归因为自己的阿尔法。” 这本书好强！将渊博的格局融入投资的逻辑，既有学者的严谨，又有风投的务实。首先，估值的本质是共识，共识没有对错，只有合理与否。如果没有估值方法的价值共识，估值技术大多沦为无谓坚守，可悲的是 “散户” 无法发声、无能估值、无力自保，被动接受中心的估值工具。其次，迭代估值法将 “精准打点” 转变为 “覆盖范围”，赋予估值 “不断缩小估值区间” 的认知迭代逻辑。第三，抛却 ESG 和前沿的喧闹，从碳视角和区块链探讨估值，承认外部性和效益的平衡，肯定区块链的探索价值，期待全链条 DAO 的新世界。致敬陈玮老师，好久没看到这么感动我心的书了🥺

在风投的估值中，价格与价值的评估是投资决策的关键问题。风投项目的价值评估主要基于对投资项目收益与风险的评估。目前，风投项目的评估一般采用定性分析与定量分析相结合的方法。其中，定性方法主要以因素分析法为主，通过对投资项目的各种因素与投资项目收益的相关性分析，筛选出一些主要指标，形成评价指标体系，并利用相应方法对各指标赋于不同的权数，对各指标进行打分测评进行投资决策。定量方法主要以净现值法（NPV）为主要方法。净现值法根据投资项目从建设到终结的各时间期的净现金流量，按照一定的折现率来计算现值，从而对整个投资项目进行价值评估。在风投的估值中，价格与价值的评估是重要的考虑因素。风投公司通常会根据被投资公司的财务状况、市场前景等因素进行综合评估，以确定被投资公司的价值。在评估过程中，风投公司会考虑被投资公司的盈利能力、成长潜力、市场份额等因素，以得出一个合理的估值。此外，风投公司还会考虑被投资公司的管理团队、商业模式、技术水平等因素，以评估被投资公司的未来发展潜力。如果被投资公司的价值被低估，风投公司可能会提出更高的估值，以获得更大的回报。总之，在风投的估值中，价格与价值的评估是至关重要的。风投公司需要通过综合评估被投资公司的各项因素，以得出一个合理的估值，并在谈判中争取最大的利益。

三十分钟翻完本书。第一，对我而言，这是个全新的领域！第二，其中的方法，老实说，人类的一切认知，哪怕是理论完备系统，也都是主观的。关于社会领域，心理领域的知识，虽然有 “科学”，但是，主观性是明显的。第三，哪怕是利益巨大，人才顶尖的行业，金融投资，他们也是在冒险，没有确定的规律，没有安全的投资，都是在赌博！他们，也看不透看不懂，仅仅是🈶更多知识和方法。第四，顶尖人才，更是有运气影响。事后总结成功经验，几乎纯属胡扯。第五，我们普通人，更是无法利用认知回避风险了。拥抱不定，是必须的，不可能离开风险。第六，学者们讲起来头头是道，做起来未必，亏损估计是更多。理论给人带来认知的确定性幻觉，让人着迷，让人沉醉，可是，只有纯粹的学究才会如此，只要参与实践躬身入局，都会大骂理论！没有谦逊的学者，类似上帝，十有八九是傻子或者蠢货！他们甚至不知道理论＆实践的区别。第七，学习能力，思考能力，在任何领域都是通用的，20231208 下午，15:00DSIS

无论是对一个人估值，还是对一个企业估值，都非常考验一个人的观察能力和思考深度。前一段时间，我在思考一个问题，如何对一个产品进行定价，对硬件产品进行定价和对软件产品进行定价，整体的逻辑又有非常大的不同。而估值本身，也是一种定价逻辑。作者在书中提出了一种迭代估值方法，把每一次估值都做敏捷迭代和小步快跑，出现错误不要紧，在每次实战之后，不断的拓展自己认知的维度，保证下一次的估值更加趋近于增值，这就是迭代估值的核心逻辑。估值的本质是对价值的共识，共识没有对错之分，只有合理与否。价值评估的对象是价值，而评估的结果是价格。价值有其特有的属性：有用性，与特定对象的关联性，评估结果的主观性，以及永远测不准的特性。在对一家公司进行估值时，需要考虑的因素非常多，比如行业领域、行业周期、政府政策、技术团队、财务状况等等。因此，在估值的过程中，需要在输出端保持专注，在输入端保持开放和多元。这样，本质上是增加自己认知的维度，但同时，通过专注保持认知的准确性。对一个人来说，架构力也非常重要，架构类主要包括三方面的能力：1. 凭借不完整事实做出正确决策的能力 2. 由个案总结出规律的能力 3. 搭建并完善通用技能的能力，形成完善的行业结构认知有了好的架构力，就能对事情做出更好的预测和决策。在预测过程中，也要对一些明显不符合直觉的项保持敏感，比如，企业财务造假，数据造假等等。作者提供了很多判断造假线索的方法，可以帮助我们确认自己的直觉。以上就是这本书的核心内容，书中所提到的能力也适用于工作和生活当中。

人的社会关系形成了一系列的契约，这些契约又建立了人与人之间的信任、共识、激励模型和治理结构。基于契约，各方可以更好地进行社会分工和协作。通过优化生产关系，提高了全社会的生产力。生产关系的优化，对人类文明的发展意义重大。

不错