对中国的企业家而言，这本书必读。刘俏教授从金融学专家的角度诠释了改革开放后中国现代企业发展的困境与希望。尽管上百家企业位列世界五百强，但是，出色的现代企业并非一蹴而就，显然需要数十年的积累与锤炼，单靠投资驱动与政策支持而成长起来的 “庞大” 企业距离真正伟大企业还距离甚远。书中分析最精彩的几个地方：中国的世界五百强企业 “真相”，规模大并非应该是企业的追求，做到怎样提高投资资本收益率，简单的说就是为股东追求更大的回报和更好的产品等等，才是真谛，在此路上，如果顺便越来越大，是不错，但是规模大绝对不应该成为追求目标。刘俏教授还分析出中国大型企业的金字塔管理结构，其实就是一百年前美国的现代企业们走过的老路而已，真是阳光下没有新鲜事啊。刘俏教授最后给青年企业家的寄语很棒！

围绕全书的主要思想

读本书获得以下两点收获：一、投资资本收益率（ROIC）定义为扣除调整税后的净经营利润（Net Operating Profit Less Adjusted Tax，NOPLAT）除以投入资本（Invested Capital，IC），代表经营投入产生收益的回报率，即：ROIC=NOPLAT/IC 二、“世界一流企业” 的三个特征：1，要 “大”，即具有足够的体量，对行业乃至全球经济具有显著影响力；2，要 “强”，即不断创造不俗的业绩并保持所在行业的领袖地位；3，要 “基业长青”，即具有发展的长期持续性，经历市场变幻、风吹雨打仍然屹立不倒，积累了长盛不衰的国际名声。

温润如玉，笑傲江湖

既然穿上了红舞鞋 那就踏出你的舞步无论是华丽还是忧伤

本书洋洋洒洒三百多页，就说了一个事情：投资资本收益率最重要，甚至决定一切。不可否认这个指标的作用，但投资资本收益率更可能是优秀公司的结果，而不是原因。而本书论证中采用的论据，论证方法到最后的论点，实在难以谈公正和全面。不少论证方法和论据都很弱，更多的是先假设一个结论，在以这个结论进行论证。大而空的在批判一些问题，也没有实质的研究内在因素。一些论点论据反复说，臃肿拖沓。采用大量春秋笔法对一些需要脚踏实地论证的观点一笔带过。中国现在缺少的是真正务实的，从基本国情出发，研究论证有益于国家和人民的改革方法。而不是一叶障目的鼓吹英美方法论，愚蠢甚至恶意的歪曲现有事实，片面的攻击某些形式和政策。何为利和为弊，需要实事求是和深入的结合实际的分析和解读。书中反复抨击中国的国企制度和金融制度，仿佛立刻将大部分市场交给民营企业同时开放金融，中国就会发生彻底的变化。根本无视国企制度和金融管制在抵御美国金融风暴中的作用，也无视我们步进式改革的成效。不要追求理想的完美，我们需要的是最适合中国的，是权衡环境，发展阶段和敌我形式之后的选择。也许说起敌我形式可能显得政治化，但什么时候经济可以抛开政治了呢？在读了批判性思维和光环效应这些书之后，对于本书这种片面的哗众取宠的确提不起兴趣。

当下国家以 GDP 论英雄的政策制度，导致中国企业只追求大，因为大了才有 GDP。而小而精的企业得不到机会，未来的制度如何转为小而精的追求，从追求规模转为追求长期盈利，不看 GDP，看投入产出比是不是更好一些。

虽然存在即合理但中国的高速经济发展需要一个解释，至少给后边的经济方向一个理由；所谓投资资本收益率，可能就是不能做无根之木，不能小富即安，是要价值创造，是要对得起资源国家太大，个体来讲，最大的资产就是一幅限时可用的躯壳，唯一的资本就是有限的时间祝福这个国家能够有一套，为更愿意挑战、敢于承担风险、能够创造价值的人儿成为 “企业家” 的，制度

作者在本书中强烈建议中国企业要朝着伟大而不是伪大的方向发展，这是众多中国企业家要认真思考并对待的一个问题。企业如何做到伟大？作者给了一个衡量维度：投资资本收益率，凡是投资资本收益率高的企业，其给股东带来的价值以及可持续发展方面都是优于其他企业的，伟大也就自然而然了。在今天这个时间来读此书，更是有意义，我辈仍需努力，加油💪

观点明确，语言简练，学术实践搭配，深入浅出。但总体来说，还是更适合业界的阅读需求和口味，学术性不强，理论探讨不多。

这本外观看起来的大部头放在我桌子上好几个月，没想到真读起来还是非常通俗易懂，全书围绕两个常识性公式进行了深入讨论，我对作者的观点有赞同有不赞同，但不妨碍自身涨了不少见识，作者的观点对中国经济的促进与否暂且不论，对在股市上发掘一个优秀公司应该很有帮助，接下来深入研究技术附录。

2023 年 2 月 16 日 10:29 一刷。这是到目前为止我印象最深刻的一本书，它对我的影像将是巨大的。

（1）ROIC≥WACC；（2）增长率 = 投资率 × 投资资本收益率。

增销量，高售价；低成本，差异化；控费用，省钱花；轻资产，负债压；快周转，税率下；提利（润）率，向伟大。这本书的核心论述，值得反复细读和努力实践