知道了美联储执行委员、主席的提名和任期；每年 8 次议息会议的投票流程；美联储的主要职责和相对的独立性。

很不错，全面了解美联储，了解美联储运行机制，了解美联储的影响，很细致，没有好深晦涩的行业话语，没有深奥难懂的数学公式，没有深刻的哲学推辩，小白都可以看懂的书！但又是经济金融的必学知识之一，你不懂美联储，又何以懂现代金融逻辑！

深入浅出地解读了美联储的运作体系，实施货币政策的具体方式；也介绍了一些关键政策概念如量化宽松的经济逻辑。作者经济学功底扎实，是一本很精炼的书

，美联储对金融市场的监督主要是出于两个目的：第一，由于最后贷款人的角色，美联储需要确定金融机构平时没有过度投机，以防范道德风险；第二，监管银行在提供贷款等商业活动时，必须向消费者如实提供信息，没有通过欺诈手段损害消费者权益。美联储的这些监管活动并不是通过设定人为限制来避免金融市场的竞争。汇率只是美国货币政策的副产品，并非量化宽松政策的主要目的。美联储推出量化宽松政策的主要目的是为了降低长期利率，刺激国内投资和消费，并非压低美元来刺激出口。

作为美国最高货币政策主管机关、全球最主要金融机构之一的美联储，究竟是不是私人机构，股东是谁，利润如何分配？谁负责制定美联储的政策？它是否真像传说中那样可以在金融市场上呼风唤雨？它又如何在金融危机时力挽狂澜，维持金融市场稳定？量化宽松政策真的是美联储在滥发货币转嫁危机吗？美国经济复苏后，美联储如何从现行政策中全身而退，又会对全球金融市场造成什么影响？

从过去新闻中听到的美联储 现在学习完之后之前的很多片面错误的看法 得到了纠正

我老师写的书，深入浅出，太棒了！

认识真实的美联储确实需要一个身在其中的角色，从历史来源到历史措施，从微观角度到宏观政策。作者在书中用大家都可以听得懂看得懂的例子，细细解读美联储以及央行的各项重点职责。非常值得一读，作者的写作方法也值得借鉴学习。

是了解美联储和经济学的一本好书

对三元悖论映像深刻：汇率，自主利率，国际资本自由流动，只能选其二。吃饭吹牛时，年轻到刚入社会的打工小白，年长到种地的三叔，都说过很多年前王健林在海外买买买，被国家敲打的事，然后 “改邪归正” 的事，都是被当做资本出逃在谈，我知道是金融管制，但对具体原因也不明所以。看了作者的假想实验：国际资本必然利用汇率和国内利率的利差，无风险疯狂套利，很快耗尽一个国家的外汇储备，最终必然以经济危机收场。理解了为什么会有经融管制。对这个实验我深信不疑，前几年的一天，十来万做期货，一天做单下来，平仓盈亏 5000，还挺开心，然后看总资金账户亏了几千，晚上账户分析出来后，看到手续费 9000 多，流水 900 多万，后来就彻底放弃刷单了。就我所知，期货中很多人会这样做，风险巨大的期货，都敢这样做。如果有无风险套利，那么资本一定会利用一切杠杆，来赚尽最后一分钱。

一个企业有垄断优势和高利润本身不一定是坏事，这取决于高利润的来源。如果企业通过技术优势取得垄断地位，高利润本身是对企业技术创新的一种奖励，会促进创新和加快经济增长。但如果企业的垄断是人为设置的行政保护，往往会造成行业效率低下。目前获得高额利润的国企大多处于有严格进出限制的行业，比如金融、电信、能源、交通等。由于缺乏竞争，这些行业的运转效率让人担心。

加盟美联储研究部是美联储最重要的部门之一，聚集着毕业于世界著名大学的经济学和金融学博士。很多人好奇，一个中国人如何可以到美国的中央银行工作。结合自己的经历，我简单介绍一些在美国学习和工作的信息，希望为想了解美国，尤其是希望到美国学习和工作的朋友提供一些帮助。我毕业的威斯康星大学位于美国威斯康星州首府麦迪逊市 (Madison)，是美国非常著名的一所综合性研究大学。威斯康星大学建在曼多塔湖畔 (Lake Mendota)，是全美最漂亮的大学校园之一。在学术方面，威斯康星大学的多个专业 (比如统计、经济、公共政策、机械、医学、法学等) 在全美都久负盛名，其中经济学博士项目一直排在全美第十名左右。①（①对威斯康星大学经济系感兴趣的读者可以从 http://www.ssc.wisc.edu 获得更多信息。）从威斯康星大学经济学专业博士毕业的人遍布全球。有的到美国和其他国家著名的研究型大学担任教授，有的到美联储、欧洲央行、加拿大银行等中央银行担任研究人员，也有的到美国财政部和劳工部等政府机构或 IMF 等国际经济组织任职。在 2004 年的一份统计中，威斯康星大学、麻省理工学院和哈佛大学是为美联储输送毕业生最多的三所大学。①（①统计基于最后获得最高学历的学校，多数情况为博士学位。数据来源：Financial Markets Center database， http://www.kintera.org/atf/cf/%7BDFBB2772-F5C5-4DFE-B310-D82A61944339%7D/FEDecon_degrees.pdf） 比如目前里士满联储主席 Jeffrey Lacker 和波士顿联储主席 Eric Rosengren 都毕业于威斯康星大学。在美国，经济学博士的就业比其他很多专业的博士都好一些。首先，经济学博士毕业后在大学可以直接获得助理教授的教职，不用像其他很多专业，必须经过多年的博士后阶段才能申请到教职。另外，经济学博士的起薪比其他很多专业的博士高一些。虽然就业前景看好，美国的经济学博士训练是魔鬼式的。每个人都需要过五关斩六将才能顺利毕业。很多学校的淘汰率非常高，比如我毕业的威斯康星大学，大概只有 40% 的学生最后能拿到博士学位。目前经济和金融研究非常依赖数学模型。这种注重数学模型的研究方法使思维更严谨，逻辑更连贯，而且可以利用数据检验模型是否和现实经济状况一致，避免了纸上谈兵。因此经济学博士前两年的课程主要是熟悉研究中常用的数学工具。在这个阶段，中国学生往往非常优秀，甩多数美国同学几条街。但在第三年的研究阶段，一些数学功底也很扎实的美国学生反而更容易出成果。因为这个时候拼的是谁能发现有意思的问题，提出新见解并写成论文。中国学生在这个方面训练少，进入状态往往比较慢。目前中国的教育过度强调机械式重复，强调熟练程度，而不是独立思考，这非常不利于培养创造性思维，值得反思。读书期间和导师的相处非常重要。“听话” 和 “尊重老师” 并不是给老师留下好印象的充分条件，而是要通过与导师互动，让他觉得你思维敏捷，做事认真。中国文化强调老师和学生之间的尊卑关系，所以很少有学生与老师争论。而美国强调学术上的平等自由，鼓励学生质疑老师的观点。只要你言之有理，没有老师觉得被学生反驳是很丢人的事。刚到美国时，我的一个非常深刻的感受就是，课堂气氛原来可以这么轻松。学生可以随时打断老师，进行提问，发出质疑。在学术报告上，更是不分师生，无论是牛人还是无名晚辈，都可以自由发言，大家经常因为观点不同吵得不可开交。当然，这种思维交锋建立在心平气和的基础上。由于文化差异，中国学生在讨论过程中往往表现得安静，给人思维不活跃的印象。这正是中国学生和中国教育可以改进的地方。毕业后，我选择到美联储工作主要是出于两个考虑。首先，美联储的研究部除了密切关注经济政策外，对学术研究也非常重视，有利于我今后的职业发展。美联储研究部拥有非常优秀的研究环境。这里聚集着一批优秀的经济学家，研究范围非常广泛。比如达拉斯联储经济学家的研究方向包括金融市场、劳动力市场、国际贸易、政府财政、能源市场等方面。无论遇到什么样的经济问题，我都能找到相应的专家进行讨论。这种宏观经济研究上的广度和深度，对多数其他机构而言都是望尘莫及的。其次，美联储非常注重培养新员工。比如刚加入研究部的博士毕业生第一年基本不需要参与任何政策性工作，只需要旁听政策会议，以熟悉政策流程和内容，为今后在政策工作上独当一面热身。剩下的多数时间可以用来进行学术研究。这种机会对刚毕业的博士而言，非常难得。美联储有 600 多位拥有博士学位的经济学家，负责为最高决策机构提供政策分析和研究支持。美联储经济学家的日常工作包括两大部分：政策分析和学术研究。由于职务和部门差异，每个人分配在政策分析和学术研究上的时间也不同。二者目前大概各占我工作时间的一半。从这个角度，我在美联储的工作和大学教授非常类似。不同的是我把大学教授授课的时间用来做政策研究。剩下的时间里，我和大学教授一样做学术研究，发表论文。由于工作性质的相似性，有不少美联储同事后来就跳槽到大学当教授。我在达拉斯联储的政策工作包括为费舍主席准备公开市场会议报告，并在会前一个星期向他通报当前全球经济情况。费舍主席或者一些副行长也会不定期要求研究人员对某些热点经济问题撰写报告或者协助起草发言稿。比如 2012 年 6 月，我协助费舍主席起草了关于人民币国际化的讲稿。我也给达拉斯联储的董事会做过一些报告，比如关于欧债危机和全球经济失衡等热点经济问题。董事会成员都是全球著名企业的 CEO，虽然他们没有经过严格的学术训练，但对市场热点问题把握得非常出色。这些人在商场可谓身经百战，各个聪明干练。因此给他们作报告要求非常高，要能深入浅出地把经济问题背后的逻辑讲清楚。这些政策研究工作不仅使我经常接触和思考现实生活中的经济问题，而且锻炼了我的交流能力。我要时常考虑如何用大众易懂的语言来解释现实中的经济问题，如何不使用复杂的数学模型和生涩的经济学术语与非经济学专业的人交流，这些锻炼机会对于只从事学术研究的经济学教授来说并不多见，是我在美联储工作的一个重要收获。

從各方面介紹美聯儲架構及功能，非常淺顯易懂，對外界對美聯儲的誤解及質疑也提出了理性的解釋。

这本书挺好，让我对国际金融又有了些小小的了解，知道了美联储加息跟国内不一样，对于美联储如何改变利率的考量因素也明白了一些。

(2022 年 5 月 26 日)# 悦读 #看完了这本《还原真实的美联储》，受益匪浅。作者王健博士，用平和客观专业的方式，给读者展现了美联储的工作机制和实际发挥的作用。作者在书中，用深入浅出的方式，把一些经济学原理和美联储的使命和措施，解释得清晰易懂。能把一本专业书籍写得如此明了透彻，实属精品。作者是威斯康星大学经济学博士，在美联储达拉斯联邦储备银行担任高级经济学家兼政策顾问。他写出来的分析，是有理有据，有数据支撑，有历史社会法律背景作为研究条件，不吹捧也不贬低，客观传递信息，让人大开眼界。根据作者的介绍，美联储中的工作人员，大多毕业于威斯康星大学，麻省理工学院和哈佛大学。美联储中有 600 多位拥有博士学位的经济学家，负责为最高决策机构提供政策分析和研究支持。美联储经济学家的日常工作包括两大部分：政策分析和学术研究，根据每个人的工作重心不同，每个人的工作有所不同，而作者的两部分工作各占一半。作者的心得是，美联储不忌讳理性和客观的批评，因为货币金融政策制定的过程中，难免犯错误，因此需要保持开放心态，聆听批评，讨论如何在未来避免犯类似的错误。书中讲述了美联储的成立历史；美联储的分权制衡组织架构；美联储的利率政策如何影响经济以及其局限性；金本位、黄金和国际支付的关系；量化宽松政策；次贷危机的形成原因和经济措施；雷曼兄弟破产造成的金融冲击；经济大萧条的挤兑恐慌，以及发生银行挤兑时最后贷款人应该承担的责任；2001 年的互联网泡沫集中在股市市场，而 2007 年前的则主要集中在房地产市场，不同泡沫的不同经济学逻辑；作者也解释了为什么不能同时拥有固定汇率、自由资本流动和独立货币政策，因为在国际货币政策中，容易形成了无风险的套利活动，因此只能三选二，所以造成了国际货币市场的多样性以及汇率的浮动性…… 书中作者直接驳斥了一些偏颇的观点，并且认为是讹传。比如有传言说美联储在金融危机时期，用纳税人的钱补贴华尔街。然而，美联储不仅没有补贴华尔街，而且还从华尔街赚了钱。仅对美国国际集团（AIG）的救助贷款就获得了 180 亿美元的利润，这些利润最后上交国库，缓解了美国政府的债务压力。书中进一步解释道，美联储为何能帮助 AIG 但不能救济雷曼兄弟的原因，因为法律规定美联储不能动用纳税人资金救助资不抵债的金融机构。事实上，美联储在 2008 年金融危机时提供的所有紧急贷款，最后都连本带息全部收了回来，没有一笔坏账。根据作者介绍，金融危机过后，美国金融市场在 2010 年通过了加强了加强金融市场监管的《多德 - 弗兰克法案》。这个法案增强了美联储监管金融机构的权力，同时也强化了美联储和财政部等其他监管机构之间的合作。作者在书开端，就直言不讳地批评了《货币政策》一书的不客观，认为书中传达一些错误的阴谋论信息。虽然我没有看过这本书，不能作出其他评价，但这本书，是作者亲身研究过和体会过的课题，还是具有极大的说服力。我在想，很多误解和偏见，应该是源于不理解吧？在互相批评的过程，应该也是个互相学习的过程，前提是应该要敞开心扉，互相学习，知己知彼。合上书本，感慨万分。这本书除了介绍了很多美联储和相关经济知识，其实也打开了一个新的世界。让人去思考，开放与学习的关系。只有深入了解，才能充分分析。自身进步与外部接轨两者之间，其实不是矛盾的，是相辅相成的。取人之长，补己之短，取其精华，去其糟粕。不歌功颂德也不妄自菲薄，不抱残守阙也不崇洋媚外，不一意孤行也不随波逐流，用开放地心态去学习去了解去分析，任重道远。

个人感觉很适合搭配教科书一起阅读，本书使得教科书上的理论在现实中有了注脚，比如教材上会说金本位制度和信用货币制度各自的优缺点，但没有细说为什么要更换金本位制，本书则有对于具体事件的描述。读完感觉还不错。

《还原真实的美联储》把美联储前世今生､政策制定机制､量化宽松实施与退出等内容讲述得非常清楚和系统，作者也针对中国人民币国际化､影子银行､外汇储备投资策略等热点经济问题给出了自己的观点｡        作为一个在美国华盛顿驻外两年的财经记者，我对这本书中的真相非常熟悉，认同书中观点 99%, 不过我的认识比较零散，非常感谢王健博士如此系统地把这些基本但很重要的知识总结成书｡        相比《货币战争》等小说，这本书为读者揭示的真相往往显得索然无味，这里没有阴谋，没有 “一盘很大的棋”, 仿佛一切行为都有规律可循｡就好像你如果喜欢武侠小说，而这本书告诉你中国武术从来就是强身健体为主，根本没有所谓的绝世武功和英雄豪侠，《易筋经》根本就练不了内功，“降龙十八掌” 只是意淫｡

写得太棒了！很好的一本美联储和一些基本金融问题的科普书籍，解答了我很多的疑问。

本书从作者自身工作经历和观察从内部剖析了世界上对于美联储的一些误解，为大家揭开了美联储的真实面纱，减少市场上一些阴谋论对大众的影响，很具有现实意义。从作者的讲解来看，也让我们深刻了解到目前中国存在的一些现实问题，值得深思。