集中投资

少赌，只有在机会对你特别有利时才去赌，并且要赌得很大，长期持有，并控制下部风险。” 正如巴菲特对乔・罗森菲尔德的赞誉所言，这是罕见的 “理性战胜传统”。    唯有集中投资才能，长期战胜指数，但是集中投资波动往往比指数波动更大，长期战胜指数并不代表每天、每周、每月、每年都战胜指数。当遭遇寒冬的时唯有忍耐，所以具有坚仍不拔的性格非常重要。    即使确定性再高，但是任何人都有判断错误的时候，所以我们不能单吊一直股票，个股仓位不超过 40%，单个行业不超过 60%，构建 5 只股票的投资组合，倘若 5 只里面有 3 只战胜市场，那么整个组合将大概率战胜市场。

集中投资，在投资市场上是一个非常小众的投资策略！不管是机构还是个体投资者，都很少会采用集中投资的方式！这是因为在传统金融中，会用波动率和方差来衡量投资风险，而集中投资恰恰会带来非常高的波动率，这种波动率会让基金持有人体感非常的不好！对于很多投资者来说，都非常喜欢平滑的收益率！可集中投资恰恰相反，它只会带来更大的波动率！而对于极少数人来说，他们恰恰会特别喜欢集中投资，因为他们认为波动不是风险，真正的风险是本金的永久性损失！所以对于他们来说，能够投资少数几家自己了解的公司，比投资更多不了解的公司更能减少风险！所以说，对风险的不同认识，会让投资者选择不同的投资方式！而这本书就是在给我们讲述，一群少数投资者，他们会采用集中投资的方式，创造出超高的收益率！

集中投资是一种知者甚少的投资组合构造方法，它被沃伦巴菲特、查理芒格、伯克希尔哈撒韦公司长期副手卢辛普森以及本书中介绍的其他一些著名投资家们所采用，并产生了规模庞大的投资回报。本书所刻画的集中投资者是一个稀有的群体。把这个群体从在股票市场中碰运气的投资者中区分出来的唯一特性就是性格。2011 年，当被问及对成功的投资家而言，智慧和投资纪律哪个更重要时，巴菲特回答说，性格才是关键：你真正需要的是正确的性情。你需要能够将自己从别人的观点或看法中抽出身来。准确地说，这是不寻常的个人性格的结合。他们富有热情。他们就是简单地喜欢自己所做的，因此在工作时思考如何投资，在休息时也看一大堆年报和交易记录。他们也很克制，能不动投资组合中的股票，在没有好的机会时就持有现金。最后一点，他们看得长远。这些与永久资本相联系的特性为他们创建了杰出的长期回报。

目标是标把

前兩三位經濟大師的故事有趣 後面就不知所云