从总量变化出发，把中国经济划分为增量经济时代和存量经济时代，他认为当前中国经济已经进入存量经济主导的时代。同时，从经济学最基本的供需关系角度把经济划分为商品短缺时期、商品过剩时期、资产短缺时期、资产过剩时期，他认为目前中国经济已经到了资产过剩时期但核心资产短缺。中国经济正处在转型升级阶段，从数量型扩张逐步转到质量型增长，从投资驱动到消费驱动，从出口加工到智能制造。在这样一种经济转型的趋势下，投资主题就需要切换，需要选择高速 “赛道”。迅雷老师认为，2009 年之前，中国资本市场以周期股为主导，2009 年之后几年里，尽管中国经济仍靠投资驱动，但在 A 股市场的涨幅榜上，周期性行业已经开始退居二线。中国经济正在转型升级，经济增长的质量也在不断提升，这都需要科技作为支撑。在 “十四五” 规划中，提出了发展新一代信息技术、生物技术、新能源、新材料、高端装备、新能源汽车、绿色环保、航空航天、海洋装备这九大战略性新兴产业的目标，并把强化科技战略作为经济支撑。因此，中国高科技和互联网产业发展将与欧美越来越同步，未来高科技企业的市值也有望不断增大。房地产市场与资本市场的趋势是一致的，它们服从同一个逻辑：资产过剩下必然带来分化，分化趋势下必然得配置核心资产。2020 年，国内商品房新房销售面积增长 2.6%，只比 GDP（国内生产总值）增速略高一些。尽管有些一、二线城市房价涨幅惊人，但全国房价的平均涨幅大约为 5%，远不如美国 14% 的涨幅。在分化的背景下，投资核心城市或核心地段的楼市，将是理性的选择，可以依据人口流、资金流、信息流等的流量和流向来选择核心房地产，这与未来大城市化的趋势也是一致的。全球性的制造业转移，从欧洲到美国，再从欧美到日本和 “亚洲四小龙”，20 世纪 90 年代后大规模转移到中国。如今，虽有部分产业从中国转移到越南、印度尼西亚、印度等国，但总量并不大。并不是说这些国家没有转移的需求，而是缺乏承接力。中国是一个技术配套、市场容量、劳动力和基础设施已经相当完备且成体系的经济体，这是其他国家所难以取代的。2021 年 GDP 增速估计在 8%~9%，在这种情况下杠杆率的增速不会特别快。如果 2021 年 GDP 的实际增速预期为 9%，名义 GDP 的增速估计在 11%~12%，那么全年的债务增长率即便在 10% 左右，杠杆率水平也不会上升，因此稳杠杆的压力应该不大。2020 年拉动经济的 “三驾马车” 中的投资和出口都是正增长，只有消费是负增长，这也是高层对消费较为关注的原因。拉动消费需要扩大内需，扩大内需要增加居民收入，要增加居民收入，就要进行收入结构的改革，这或许是需求侧改革提出的一个原因。不过，在这次的中央经济工作会议上并没有提需求侧改革，而是提出了需求侧管理。

在这本书中，迅雷老师从总量变化出发，把中国经济划分为增量经济时代和存量经济时代，他认为当前中国经济已经进入存量经济主导的时代。同时，从经济学最基本的供需关系角度把经济划分为商品短缺时期、商品过剩时期、资产短缺时期、资产过剩时期，他认为目前中国经济已经到了资产过剩时期但核心资产短缺。

疫情给中国经济带来的最大变化就是分化，这种分化可以说从今年的投资市场来说是非常明显的！分化带来的最大问题就是，我们再也回不到过去那种 “普涨” 的时代，也就是遍地都是资产的时代！原来可以说，只要你敢投资，不管是房地产还是股市，你都能享受到红利！可在分化时代，你必须要找到 “未来” 的资产，再也不是所有资产都能增长的时代了！这样一个分化的时代，让很多人都会产生不适应性！比如，现在的投资市场，很多人都会产生疑问：我到底应该投资什么？到底应该怎么投资？此书，可以说能够很好的帮助我们去解决这些问题！让我们去认识到到底什么是分化的趋势？在接下来的投资中，我们到底应该如何选择？

1. 不要用国外的城市化率，想当然的推测中国的情况，因为中国出现了未富先老的局面，这和美国的情况是不一样的。2. 中国经济进入增长率下降的阶段，这标志着中国经济进入存量阶段。这个阶段的特点是行业分化与头部聚集。3. 中国的资本市场会越来越开放，外资所占比重会持续提高，作为本国投资者，要提前储备，享受先发优势。

自上而下宏观面分析和自下而上企业基本面分析的结合，定性分析和定量分析的结合，可能是投资分析的必备方法。方法

老师的这本书给在困惑迷茫的年轻人点亮了一盏灯。投资领域我困惑的事情很多，老师对未来经济趋势的观点我很认同，读来如同整理自己，一气呵成。存量时代的结构性机会，分化以及新旧动能的转化。最让我触动的是，一个是从老师的分析中看到了国家从改革开放后以经济建设中心，发展才是硬道理的主旨下，解释了当下国家政策的导向。另外就是后面对话的内容，让我对价值投资，或者投资本身有了更高视角的体会。严格意义上来讲，投资是现代人的必修课。多维分析，向前看，保持开放，保持主动，并配合实践，最终形成自己的投资方法论！

趋势的力量，浩浩汤汤，顺之者昌，逆之者亡。下一个十年，投资股市要比投资房市机会大。消费和科技赛道符合大趋势，龙头股绩优股市值占比会更大。在存量经济主导的时代，发展放缓，行业分化，消费两极化。非专业投资越来越难，韭菜就别装蒜了，尽量交给基金吧。

文章对大趋势的分析很到位，内容偶有交叉。