估值的意义是什么？怎么给不同的企业估值？这本书都给出了特别详细的解答，绝对是干货满满。读着本书，你会觉得作者学过心理学，他会解构我们在各种场景下的想法并用简单的语言为我们解惑，给人以醍醐灌顶之感。这是一本关于估值的入门书，涉及到基本概念的解释，以及现金流的估算方式。本书有丰富的实例，便于在学习中实践。

📜《学会估值，轻松投资》是一部引人深思的金融学著作，作者阿斯沃斯・达摩达兰以其卓越的经济学见解和清晰的表达，为读者呈现了一场关于估值和投资的深入探讨。📜达摩达兰通过对估值的系统分析，带领读者深入了解了企业背后的经济本质。他以独到的视角揭示了估值过程中常被忽略的关键因素，为投资者提供了更全面、准确的决策基础。这种理论体系的建构不仅对专业投资者具有指导意义，更为广大投资者提供了深刻的启示，使其能够在金融市场中游刃有余。📜在书中，达摩达兰对风险管理进行了深刻的探讨，突出了估值与风险之间的密切关系。他强调了在投资决策中要对风险有清晰的认识，并提供了一系列实用的工具和方法，帮助读者更好地规遍风险，从而做出明智的投资决策。这对于当前不断变化的金融市场来说，无疑是一份珍贵的指南。📜除了理论深度，本书还以丰富的案例和生动的语言为读者呈现了投资的艺术。通过描绘成功和失败的投资案例，达摩达兰使抽象的经济理论更加具体可感。这种案例分析的手法不仅增强了读者对理论的理解，更使他们能够将知识应用于实际投资中，提高决策的准确性和执行力。📜在全球化背景下，达摩达兰的书籍更是具有普遍适用性。他充分考虑了不同国家、不同文化背景下的金融体系特点，为读者提供了一种更为全面的视角。这种国际化的思考方式使得《学会估值，轻松投资》不仅仅是一本为特定市场设计的投资指南，更是一部具有普遍参考价值的金融学经典。📜总体而言，达摩达兰以其深邃的学养和丰富的经验，为读者呈现了一部经济学和金融学的经典之作。《学会估值，轻松投资》不仅对专业人士具有深刻的指导意义，更为广大投资者提供了一本全面了解估值和投资的优质读物。在当前复杂多变的金融市场中，这本书无疑是一盏明灯，引领读者在投资的海洋中航行。

每日一书：《学会估值，轻松投资》。价值投资的四大要素：好赛道、好模式、好价格和好时机。如果你拿出时间来想一想，就会发现证券交易所提供的是一种颇为神奇的服务。基于这种服务，你可以将现在不用的现金转换为对股票的请求权，当然，这种请求权是建立在公司的未来现金流基础之上的，而公司的价值理应随着时间的推移而增加。这一过程也可以反过来操作，你可以卖出公司的股票以换取现金，实际就是将明天的潜在收益转换为今天的固定数额现金。在这种以现金交易请求权为形式的神奇能力背后，隐藏的正是一种估值机制。如果你想审慎地投资，那么就必须要学会如何估值。为什么未来现金流的价值会低于当前相类似的现金流的价值？原因有三：1. 人们更愿意在当前消费，而不是把钱留在未来消费。2. 通货膨胀会降低现金在未来的购买力。未来 1 美元的购买力不及当前 1 美元的购买力。3. 承诺性现金流在将来未必会兑现。这种等待是有风险的。对未来现金流进行调整以使其反映这些因素的过程被称为贴现，而这些因素的价值则会反映在贴现率中。贴现率可以视做预期实际收益（反映消费偏好）、预期通货膨胀（挤占现金流的购买力）和与现金流相关的不确定性溢价的合成体。通过贴现，未来现金流可以转换为当前的现金流。就类型而言，现金流可以分为 5 种：简单现金流、年金、增长年金、永续年金和增长永续年金。在对贴现现金流进行估值时，你是按照一个风险可调整利率对预期现金流贴现。在对公司进行估值时，方法一就是利用现有的投资和增长性资产对整个公司进行估值，这通常被称为公司或企业价值评估。方法二是只对公司的股票进行估值。成功路上的十大规则 1. 你可以放弃模型，但不要背弃基本原理。2. 关注市场，但不要让市场决定你的所作所为。3. 风险影响价值。4. 增长并不是免费的，而且也并不总是有利于价值。5. 包括增长率在内的所有有利因素最终都会趋于终结。没有什么会永远地持续下去。6. 注意截断风险，很多公司都不会成功。7. 追溯过去，展望未来。8. 牢记大数定律。平均数好于单一数字。9. 接受不确定性，面对它，处理它。10. 将事实转变为数字。价值投资的四大要素：好赛道、好模式、好价格和好时机，好赛道指行业处于增量期待，而且规模够大；好模式指企业的商业模式和企业战略让企业可以抓住机会，跑赢其他企业；好价格就是估值，估值是建立在好赛道和好模式之上，对估值区分为成长企业、成熟企业、衰退企业、反转企业、周期企业，不同的企业有不同的关注指标，成长股看营收增长率，成熟企业看经营性现金流，衰退企业注意企业债务和营收关系，反转企业要关注经营性现金流和管理层替换，周期股关注平均利润额，对不同的企业估值需要采用不同的估值体系。事实证明，分析企业的商业模式和企业战略，比公司估值更重要，所以四好理论 —— 好赛道、好模式、好价格和好时机，最重要的是赛道和模式研判，只有赛道和模式有潜力，再去对有潜力的企业估值，否则估值都是空中楼阁。

写给专业人士读的书。

看完这本书让我重新认识了我自己，果然是不怎么看得懂！数学已经还给老师了！

1. 你可以放弃模型，但不要背弃基本原理。2. 关注市场，但不要让市场决定你的所作所为。3. 风险影响价值。4. 增长并不是免费的，而且也并不总是有利于价值。5. 包括增长率在内的所有有利因素最终都会趋于终结。没有什么会永远地持续下去。6. 注意截断风险，很多公司都不会成功。7. 追溯过去，展望未来。8. 牢记大数定律。平均数好于单一数字。9. 接受不确定性，面对它，处理它。10. 将事实转变为数字。

不太适用于初学估值的初学者，前一两章可以建立对绝对估值法的初步认知。

为什么要学习估值呢，借用书中前言的第一段供大家参考。如果你拿出时间来想一想，就会发现证券交易所提供的是一种颇为神奇的服务。基于这种服务，你可以将现在不用的现金转换为对股票的请求权，当然，这种请求权是建立在公司的未来现金流基础之上的，而公司的价值理应随着时间的推移而增加。这一过程也可以反过来操作，你可以卖出公司的股票以换取现金，实际就是将明天的潜在收益转换为今天的固定数额现金。在这种以现金交易请求权为形式的神奇能力背后，隐藏的正是一种估值机制。如果你想审慎地投资，那么就必须要学会如何估值。通过估值来进行价值投资，这本书介绍了一些理论并给出了相当充足的例子，可以学习一下。友情提示，也是不断给自己提醒：投资有风险，入市需谨慎。

关于金融，商品周期，初创和衰退公司，都有不同的估值调整方法，细化的很好。可以再次阅读，并且进行验证。

如何对公司估值，可以说是投资的第一步，可要想走好这一步却是非常难的！估值，更多时候却是一种艺术！不管我们是采用相对估值方式，还是采用绝对估值方式，估值都很难做到精准！所以很多时候，估值是一种模糊的正确，而不是精准正确！对于估值，我们常说：模糊的正确比精准的错误更重要！估值，更多的其实要求的不是正确，而是一种参考体系！它对我们来说，是我们评判一家公司价格的标准！所以，对于投资者来说，如何对企业进行估值就是一个关键！我们只有掌握这种估值的艺术。才能找到投资的标尺！

1，这一本书读完，大部分公式是没搞明白的，所以描述也不懂。只是知道了一点市盈率和市净率的概念。2，对于一本描述都是公司的文字，竟然很多是读不懂的，这感觉不能说很好，但是却是有价值的。这说明这个维度自己是缺失的。3，只是看了理念，比如巴菲特、段永平的价值投资，理念是知道了，但是具体的方法也是需要的。认识 - 方法 - 实践，这是必须统一的。4，算是正式进入学习投资的第一步，而看来也不是这么简单，理解了企业的复杂性和股市复杂性的叠加，更加的复杂，理论是基础，综合分析，面对复杂的分析，抓住关键和趋势的判断，这个绝对不是一般人能做的。那股市 95% 都是投机者，就没什么意外了，不是大部分人不想做价值投资，而是价值投资是更高的技术门槛。

这本书浓缩了估值方面的重要技术手段，干货满满。不过对于非金融方面的学者而言，文字还是有些难以理解。对于上市企业估值的例子，公式很多，最好应配上每个数据的出处（如四大表的哪个地方可以找到），普通读者才能读的明白。或许作者就不是以普通人作为目标观众的，金融方面的学者或许觉得这还要讲就太啰嗦了。

这本书讲了很多估值的原理。这是只是简单的浏览，还有很多都不懂，估计要花一个礼拜时间研究数学公式怎么估值。估值有一个叫做绝对估值 (现金流估值有效估值) 和相对估值。

简单易懂，逻辑清晰，由于是基础读物，要想真正学会估值，需要读更深的内容